股吧首页 > 财富号评论吧(cfhpl) > 正文
  • 最近访问:
财富号评论吧
返回财富号评论吧>>
发表于 2019-05-20 17:57:41 股吧网页版
甩掉亏损帽子,中梁控股这次香港上市之旅能成功吗?

甩掉亏损帽子,中梁控股这次香港上市之旅能成功吗?

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

中梁控股在国内属于中等规模房企,自2018年就筹谋港股上市,不过也是好事多磨,近日公司又向港交所提交招股书。

从公司招股书看,短短三年时间内,公司销售额即从百亿跨越至千亿,净负债率从1790%降至低于58.1%,堪称“跨越式”发展典范。

再次向港交所递交招股书

港交所官网显示,中梁控股集团有限公司(简称“中梁控股”)已经重新提交招股书。

中梁控股是一家综合房地产企业,早在2018年11月13日,公司就向港交所递交过上市申请,未料半年内没有完成上市,申请也因此“失效”。短短三日后,公司又重新递交新招股书。

这是一家从温州走出来的房产企业,公司成立于1993年,控股股东为杨剑和妻子徐晓群。招股书显示,杨剑夫妇持有中梁控股99.02%的权益。

2015年,中梁控股由固守温州逐渐下沉,进入温州周边县市,后拓展江苏、安徽、江西等省份的三四线城市。2016开始展开全国化布局。

甩掉亏损帽子,中梁控股这次香港上市之旅能成功吗?

截至2018年底,公司地产业务遍及全国124个城市,有353个项目。不过公司仍旧摆脱不了对长三角地区的倚重,2018年长三角仍然贡献94%的收入。

从上述数据不难看出,中梁控股避开房地产巨头争抢的一二线城市,侧重于向经济发展良好的三四线城市扩展。成功之处还在于,公司有利的抓住三四线城市棚改政策产生的市场机遇,专注小型地块策略,实行快周转迅速崛起。

跻身千亿房企,只用三年

三年对中梁控股来说是个神奇的数字。

最新招股书显示,中梁控股在2016至2018三年间,实现跨越式发展,不仅扭亏为盈,现金流、负债等各项指标也出现好转,更重要的是2018年正式跻身千亿房企。

公司销售额从二百亿到千亿,中梁仅仅用了三年时间。2016年至2018年,中梁控股合同销售额分别为190亿、649亿和1015亿,行业排名升至房企第30位。

上述三年间,公司营业收入从2016年29.25亿元,增长到2018年302.15亿,年复合增长率达到221.4%。

但实际上公司近两年才开始扭亏为盈。2016年公司净亏损约2.7亿元,到2017年开始盈利,录得约4.99亿元纯利,2018年录得25.26亿元纯利。

盈利并未给公司带来真实现金流。2016和2017年,公司经营活动产生的现金流均为负数,分别约为176.28亿元、68.4亿元。对此,公司解释主要是物业开发活动持续增加,且购地工作加强,导致营运使用大量现金。

甩掉亏损帽子,中梁控股这次香港上市之旅能成功吗?

自产现金流不够用,中梁控股也一直在高杠杆的路上狂奔。2016年净资产负债率高达1790%,2017年净资产负债率骤降到339.5%,2018年则降至行业正常水平58.1%。

高额负债源于中梁在过去几年启动的激进扩张节奏。招股书显示,公司土地储备总量由2016年底的约770万平方米,增加至2019年3月31日止的3890万平方米。

而三年内将净负债率急剧下降,公司解释主要来自物业销售产生的现金大幅增加,一定程度上减少公司对外部借款的倚赖,及公司总权益的扩大。

首席财务管理依然缺位

上市前夕,中梁控股最重要的CFO职位却变动频繁、几乎缺位。新近递交的招股书中和去年一样,中梁控股财务高管只列出财务总监凌新宇,首席财务官职位依然空缺。

2017年,中梁控股曾挖来前绿地香港CFO游德锋,但游德锋仅过半年就离职。当年底又挖来前泰禾的罗俊,2018年5月,在上市关键时刻罗俊却去职。于是中梁控股去年11月递交招股书时,连首席财务官都没有。

前不久有消息称前旭辉CFO游思嘉已加盟中梁控股负责上市事宜,旭辉在今年三月公告宣布游思嘉辞任CFO。

公司业务风险分析

中梁控股业务及前景依赖中国房地产市场表现。目前国内实施“因城施策”策略,公司项目可能受当地政策、利率、市场投机活动、物业供需关系等因素影响。

尤其是,中国房地产发展态势放缓,人们对地产市场能否持续稳定增长顾虑重重,此等情况下,如果有其它替代性投资项目出炉,也会影响投资者信心。

且就行业层面讲,国内房产商众多,开发商对于土地、融资、建材、及人力资源的激烈竞争,或会抬升土地收购和建设成本,出现一系列不利于行业发展的竞争。

以中梁倚重的长三角区域为例,历来都是各大房企关注与布局的核心市场。远点的如华夏幸福(600340-HK)南下无锡、嘉善、南浔等地网罗地盘,不少小房企也把重心放到江南,如旭辉(00884-HK)、正荣、阳光城(000671-CN)、融信(03301-HK)、东原等。

此外,安全问题仍是公司、乃至行业需警惕的问题。招股书披露,2017年8月1日,在拆除公司位于徐州A3地块的临时平台结构工作期间,平台机构以外坍塌,造成5名施工人员死亡,1名受伤。

作者:李莹

编辑:李雨谦

(来源:财华社的财富号 2019-05-20 17:49) [点击查看原文]

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。
发表于 2019-05-21 19:02:57
华夏幸福基业有限公司是个毫无诚信和人道的企业,原本我家是一个幸福的家庭,可自从我母亲受华夏集团欺骗(非法用工)凌晨四点多去上班路上遭遇车祸,可恨华夏公司看我们老实可欺,以临时工为由居然不予理睬,他们可以违反劳动法。以欺骗手段拖欠工资三个多月,威逼的手段起早五点前上班。我母亲从7月份高温天气开始天天干活。因体力不支早就不想做了,只因工程方拖欠工资三个多月工资一分未发,无可奈何,只有听其所为。这样做要逼死人的!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《服务条款》《跟帖评论自律管理承诺书》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099