行业观察: 北上资金从食品饮料、银行大幅流出，军工、纺服持续流入

上周北上资金继续流出，5 月 17 日当周陆股通累计净流出 190 亿，为 2015 年 7 月以来的最大单周净流出。

从行业来看，仅有 5 个中信一级行业实现了单周净流入，分别为国防军工、农林牧渔、 电力设备、纺织服装和有色金属行业，其中北上资金对国防军工和纺织服装行业的买入体现出了一定的持续性，以上行业在上周也表现出了一定的抗跌性。而在上周食品饮料、银行、 医药、交通运输和通信等行业则出现了较大幅度的净流出，其中北上资金对电子元器件、通信、医药等行业出现了持续流出。

指数研判:指数得分继续下降

节前 A 股继续价跌，全 A 股市场评分为-50，指数得分继续下降。从得分来看，中小板指、深证 100 等指数得分排名相对靠前，上证 50、上证 180 等指数得分排名相对靠后;所有 指数得分下降，创业板指、深证 100 等得分下降略多，上证 50、上证 380 得分下降较少。

风格行业:大消费表现较好

刨除“综合”之外的 28 个中信行业，行业得分仍然都为负，食品饮料、农林牧渔、医药等行业得分靠前，非银、煤炭、建筑等行业得分靠后。从得分变化来看，多数行业得分下降，食品饮料、农林牧渔、钢铁等行业得分有所提高;计算机得分下降较多，非银、医药、 建筑等行业得分下降也较多。

港股：

上周，陆股通北向资金继续流出，四个交易日共流出 190 亿元，较前一周 174 亿元的净流出相比继续放大，接近单周流出的历史高点，其中周二流出约 109 亿元。从结构看，资金 主要流出沪市，深市流出资金不多，说明北上资金对深市相对偏好。上周港股通 4 个交易日 共流入资金约 92.8 亿元，较前一周增资明显。从近期南下资金的变化看，但内资对低估值港股的偏好维持，我们或将修正前期的观点，认为内资对港股的增量配置需求依然有释放空间。

从近期情况看，港股通交易主线有所变化，除金融这条主线还维持之外，其他配置主线 有所调整。从过去 1 个月的交易情况可看出:

1) 对金融股的偏好维持在积极的状态，对内 地银行、保险股的偏好虽在边际上有小幅下降，对这些行业内个股的甄别较为严重，对内房 股的偏好不高。

2) 对消费的偏好维持积极，但结构上已经非常聚焦，对日常消费龙头的偏好下降，对医药股的偏好相对较好，对汽车等非日常消费的偏好不高;

3) 对科技的偏好明显转弱，对腾讯维持了净买入，但对芯片、5G 的偏好下降明显;

4) 对周期股的偏好较低， 其中某些供需格局良好的行业偏好维持。

5) 对公用事业个股的偏好上升，这可能是出自防御的市场情绪。

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（来源：博时基金的财富号 2019-05-20 15:55） [点击查看原文]