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发表于 2019-05-19 13:15:23 股吧网页版
“康波周期”和“5.19行情”相遇的2019!!!

一 康波周期

      康波周期,是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫,发现发达商品经济中存在的一个为期50~60年的经济周期。在这个周期里,前15年是衰退期;接着20年是大量再投资期,新技术不断采用,经济快速发展;后10年是过度建设期;过度建设的结果是5~10年的混乱期,从而导致下一次大衰退。知名经济学家周金涛曾经说过一句很牛的话:人生发财靠康波。康波就是康波周期。

      康波的早期研究是在19世纪末,俄国人帕尔乌斯已经发现了经济增长中的大体50-60年的长期波动,1913年,荷兰经济学家范盖尔德林提出经济发展中的大循环,其周期是60年。1919-1922年,苏联经济学家康德拉季耶夫提出了长波假设,发表在《战时和战后时期的世界经济和经济波动》一书中。1924年-1925年他发表了题为《经济生活中的长周期》一文,奠定了康波研究的理论基础。从那时起到二战,是康波研究的活跃期,主要研究重点是统计证明和康波原因的定性分析。而在其后的30年内,康波研究一直沉寂,想来,那是第四波康波的繁荣阶段。1970年代之后,康波的研究再度活跃,而彼时对康波的研究,肯定是源于第四波康波进入了衰退和萧条阶段,1970年代之后的康波研究除了欧美的经济学家弗雷斯特、曼德尔、罗斯托之外,日本在这方面异军突起,最有成就的是筱原三代平。

康波的研究最初就是一种统计现象研究,支持长波假设的最有力的经验型证据来自价格序列。支持性的证据还可以在长期利率的运动、世界能源生产和创新中发现。有限的证据可以在工业生产、失业和投资中见到。所以,康波的根本问题还是世界资源品价格的长期波动问题,资源品价格又包括商品属性和金融属性两个方面。而这一点也决定了康波就是国际宏观对冲的根本理论。

      经济学家周金涛曾预言2019年股市会在到达一个低点后开启一轮大牛市,40岁以上的人,人生第一次机会在2008年,如果那时买股票,房子,你的人生是很成功的。2008年之前的,上一次人生机会1999年,40岁的人抓住那次机会的人不多,所以2008年是第一次机会。第二次机会在2019年,最后一次在2030年附近,能够抓住一次你就能够成为中产阶级。1985年以后出生,现在30岁的人,第一次人生机会只能在2019年出现。所以现在25岁到30岁的人,未来的5年,只能好好工作。因为买房什么都不行,这个就是由人生的财富命运所决定的。

 

二  5.19行情

       1999年5月,在席卷中国的网络科技股热潮的带动下,中国股市走出了一波凌厉的飚升走势,在不到两个月的时间里,上证综指从1100点之下开始,最高见到1725点,涨幅超过50%,期间涌现出了无数网络新贵,而其中的龙头亿安科技、海虹控股、四川湖山等股价更是被炒到了一个非理性的高度;次年春节,沪深股市在充分消化5.19行情的获利筹码之后重拾升势,上证综指不断创出历史新高,并于2001年6月14日达到最高点2245.44点,持续长达两年的大牛市,随后便展开了长达四年的熊市之旅。由于此轮行情的起始日为1999年5月19日,因此此轮行情被称为“五一九行情”。

 

三  当前的市场

      今年以来,股市从年初1月4日探底2440.91点后开始反弹之路,特别是农历新年之后的2月份股市更是走出了罕见的单边上扬普涨行情,本轮上涨中的领涨板块券商/芯片软件不少个股实现了翻倍。3月份,市场继续高位震荡,个股出现了分化热点板块继续上涨,科创板火速登场预计最快6月份上市交易,目前已经进行了交易测试,前期的科创概念拉升,但是随着受理科创板的企业逐渐增多,市场热情逐渐消退,下一波行情要等企业正式登陆资本市场了。4月份市场继续高位震荡,但最终冲高回落,一方面本轮反弹自2440点到3288点,涨幅超过80%,市场的获利盘有兑现的要求,同时市场没有新的热点带动市场继续上攻,另外总体来看企业的经营并没有得到明显改善,随着2018年年报和业绩报的密集公布,业绩变脸的不在少数,周期性行业稀有金属等业绩继续下行,市场上攻的力量不足,转而开始向下调整,4月最终收一根带长上影线的阴线,收跌0.40%,结束了月线3连阳。节后的第一个交易日,A股跳空低开一路下行,5月6日当日收跌5.58%,市场再现千股跌停,而后整个5月至今市场一直没能回补5月6日的跳空缺口,上周周五市场再度大跌2.48%,一天吃掉了一周的反弹。5月份的市场走势主要受到外围事件的影响,市场恐慌情绪激增,上周五X国故技重施对X企业再出冲拳打击,导致一周的反弹再次夭折。

      目前市场点位自本轮反弹的高点回撤了近400点,目前的走势明显弱于外围市场的走势,但是从目前市场密集出台的消息,以及各类官媒的集体发声来看,本次应对措施明显强于上次。但是依然要清楚的认识到,目前处于弱势的状态,虽然我们期望看到更加有力的措施来进行反制,但是不得不承认,现在还没有。市场目前总体来说,较历史估值比较依然处于低位,但是短期面对外围的政策压力和经济周期下行压力,在没有政策推动的情况下,难以转头继续向上,好在监管层似乎在释放某些信号,继上周9只股票被暂停上市后,本周4加公司将退市,这对维护资本市场的流动性的活力不得不说是一个重大利好,但是这种退市的常态化能否与IPO的常态化共同推进是接下来需要密切关注的。另外需要关注的就是科创板的推进以及市场的政策支撑,一方面科创板受理的企业已经超过100家,这本来是好事,但是凡是过犹不及,在市场其他政策并不完善的情况下盲目的让大量企业到科创板上市无异于变相的加快新股发行,这显然是另外一个重大隐忧。另一方方面,五月份市场几次跌破2900点后,似乎总有一只无形之手在本该下跌之时将市场托起,呈现出该跌不跌的异常走势。

     上涨压力较大,下跌预期较强,市场受消息的影响的短期波动将进一步加强,短期的波动也将更加剧烈。

      对普通的投资者来说,目前的市场不易去全仓赌方向和政策,降低仓位等待市场企稳后再介入是明智的选择。当然激进的/经验丰富,喜欢冒险的投资者可以选择热点或者事件受益板块进行短线的滚动操作,但依然需要时刻警惕风险。

以上内容基于市场消息和个人经验经历所得,不作为系统的投资建议!

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(来源:张震新TNT的财富号 2019-05-19 13:15) [点击查看原文]

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