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发表于 2019-05-18 11:43:07 股吧网页版
三只松鼠上市之路有如“西天取经”,食品安全貌似“毫无问题”

作者:包希仁

日前,证监会官网显示,三只松鼠股份有限公司(下称“三只松鼠”)正式过会。这对三只松鼠来说,非常得来不易。距离它第一次提交招股说明书,已经过去778天。而这778天里,它经历了两次IPO折戟,经历了赶鸭子上架式申报、被自媒体勒索、食品质量风波……

上市之路有如“西天取经”,历经万难终成“正果”

一家公司选择上市总是有各种理由,但总归是逃不开迫切等着融资。而三只松鼠经历的送审过程,总让人有一种赶鸭子上架的错觉。

2017年3月29日,三只松鼠向证监会递交招股说明书。

这一天,距离三只松鼠引入IDG和今日资本投资,签署附条件的投资人特殊权利安排协议的日子,已经过去15个月。

当时,38岁创始人章燎原应该很着急,因为按照协议约定,如果公司不在协议签署后24个月内向证监会提交上市申请材料,或是提交了又不能保证申报资料有效,投资人就可以自动恢复其在投资文件项下的优先权利,包括随意售权、回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权等等。

但是显然,当时的三只松鼠有点没准备好。因为递交招股说明书才过去半年多,三只松鼠就向证监会主动提出终止审查,理由只是给了个,“签字律师辞职”。咱也不知道,咱也不敢问,但这个理由总归是有点牵强。

不过10天后,三只松鼠更新了预披露招股书,公司IPO申请也从“中止审查”恢复到正常审核。

没过几天,三只松鼠又遭遇了自媒体的勒索。有“自媒体团队”给公司发匿名邮件,要求三只松鼠出资500万元与之“合作”,否则将对外公开“相关负面信息”。三只松鼠方面拒绝了其要求,并选择通过法律维权,这事儿也就偃旗息鼓,没在翻出什么大波大浪。

结果还没等喘几口气,在2017年底,三只松鼠就登上了国家食品药品监督管理总局发布3批次食品不合格情况“黑名单”。

这一年12月12日的通告表示,三只松鼠天猫旗舰店在售的开心果产品霉菌值超标1.8倍,达到了70 CFU/g。而根据《食品安全国家标准 坚果与籽类食品》的规定,熟制坚果与籽类食品霉菌的最大限量值为25 CFU/g。

随后,三只松鼠发布声明中称,极可能是在产品出厂后因存储、运输条件下控制不当引起霉菌滋生,导致流通环节抽取样品不合格。

营销手段“出神入化”,“掏粪男孩”成定制代言人

三只松鼠官网信息显示,截至目前,公司累计卖出160亿元的零食,市场占有率为行业最高。如此耀眼的成绩,基本都是靠广告堆出来的。

三只松鼠非常看重淘宝“双十一”,在淘宝平台的广告投入也随着销量增加水涨船高。早在2015年,三只松鼠在淘宝站外投放的广告就近亿元,此后更是节节攀升。

三只松鼠还热衷于电视剧广告植入。据不完全统计,三只松鼠曾在《欢乐颂》、《小丈夫》、《好先生》、《小别离》、《微微一笑很倾城》以及韩剧《W两个世界》、《太阳的后裔》等多部热播剧中植入广告。

此外,三只松鼠还请来中国当红青少年偶像团体TFBOYS代言,“三小只”的形象正好契合“三只松鼠”的形象,这又是一笔“不菲”的支出。

可以说,三只松鼠为了曝光率是真的舍得下“血本”,但这样显然大大增加了公司的销售费用。数据显示,三只松鼠2018年的销售费用占营收比为20.8%。

销售费用比重大与公司业务模式有关,也是三只松鼠和良品铺子这类企业共同的特征,即采取的“贴牌+销售”的模式。

从某种程度上说,这类公司算单方面的“销售商”而不是“生产经销商”,这就直接导致了无法触及到下游生产链,且在产品定价方面没有过多的议价权,自身只能在“进货”的成本上加价卖才有自己的利润。

而且也导致产品的同质化严重。最大的区别只能是在产品外观设计或者宣传上,而不是在口味,而产品及口味的多元化,恰恰对于零食行业来说是最重要的。

(来源:房趣财经的财富号 2019-05-18 11:43) [点击查看原文]

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