市 场 焦 点

     巨企沃尔玛 (NYSE: WMT) 及 思科 (NASDAQ: CSCO) 季绩胜预期推动美股收服近日失地，加上美国经济数据胜预期，带动避险情绪继续降温，上日G7货币相对美元全线下跌，表现最好为瑞郎，最差则为澳、纽元。美/日今早重回5月14日《每日快讯》提出的目标价110，我们认为还有上涨空间。乘接上周看法，本周初我们继续吁投资者以1.3450的价值为目标在1.3480 - 1.3490做空美/加，并在预期的超跌后反转买入，这在昨日再次证明为有效策略，特别是美/加一度触及1.34的低位，对此我们维持估值及此偏好策略。另外，英镑因跨派脱欧谈判没成果继续走弱，上周初我们看弱英镑并吁买入欧/镑，从上周起至今已累升2.76%，本周我们维持买入，而MEX量化模型也确认此观点。

     美国四月份建筑许可胜预期，环比增长0.6% (市场预期: 0.5%)，同时上周首领失业救济人数也维持低位，为美元带来支持，对此我们认为美元反弹言之尚早，并应看其他领先指标，目前我们维持看弱美元。投资者今晚应关注另一领先指标密歇根消费者信心指数。

     澳、纽元续受逊预期的失业率及通涨数据影响而偏软，对此我们认为技术上超跌，投资者可关注短线买入反转的机会。

     根据我们的量化模型，本周的建议组合为多头15.2% 欧/镑、15.8% 纽/加及19.0% 纽/日，空头14.8% 镑/瑞、17.3% 镑/纽 及17.8% 镑/澳，利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回涨0.13%，本周初至今上涨0.30%。

     油价一如我们预期从近日低位回涨到5月6日《每日快讯》提出的63美元目标价，对此我们升目标价至64 – 64.50。根据OPEC月度报告，目前我们认为OPEC不会重新增产，故维持看好WTI，目前在低位买入仍是我们的偏好策略，技术上我们认为62美元吸引。原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价，我们续看好原油，并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空，这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外，从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄，这观点正在逐步兑现，并为我们看好 WTI 带来支持。

     黄金上日因市场避险情绪降温而回调，短线技术上 1,280 – 1,285区间 提供了重要支持，投资者可关注支持位买入。在基本面我们重申，黄金需求将上升，而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题，美债实际利率将进一步下跌，我们中线继续看好黄金并始终偏好于维持看涨。

     投资者本周余下时间应重点关注密歇根消费者信心指数。

摘 要

     本期CFTC数据显示，欧元、日元瑞郎、加元及澳元的空头处在极值，我们认为将续有资金流入。另外，美元及英镑的净多头也在极值，我们维持看空。

     美/日、美/加及WTI再次到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。

     我们中线维持看好商品。

     根据我们的量化模型，本周的建议组合为多头15.2% 欧/镑、15.8% 纽/加及19.0% 纽/日，空头14.8% 镑/瑞、17.3% 镑/纽 及17.8% 镑/澳，利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回涨0.13%，本周初至今上涨0.30%。

风 险

     美国政府再次推进加息步伐

     升级及环球股市继续波动

     美国上调欧洲入口汽车关税

     欧元区经济增长未达预期，而美国经济再现强势

     欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

     中国经济下行幅度较市场预期大

财 经 日 历

（来源：MEXGroup的财富号 2019-05-17 15:31） [点击查看原文]