五年来，该公司董事长和总经理均已历经三任，旗下基金经理平均从业年限仅为2.28年，每位基金经理平均管理2.6只基金

《投资时报》研究员  齐文健

虽然背靠着曾经的中国券商业老大中金公司（3908.HK），中金基金的发展轨迹却难说一帆风顺，不仅人事层不稳，旗下产品业绩也亮点不多。

5月10日，中金基金发布人员调整公告称，现任独立董事颜羽因个人原因离职，自5月5日起由王元接任。

事实上，成立仅有5年的中金基金，此前已因为高层变动频繁、投研团队人员从业年限短而受到诟病。Wind数据显示，截至5月14日，中金基金旗下基金经理平均从业年限仅为2.28年，其中朱宝臣任职时间最长，为5.07年。

投研团队实力不足势必对中金基金的投资业绩产生影响。目前该基金公司旗下共有25只基金（各份额合并计算），2018年以来成立的基金有15只，不过管理规模较成立之初有所增长的仅有5只，跌破清盘线的则有6只。

就人事变动、基金规模缩水等投资者普遍关注的问题，《投资时报》向中金基金发送采访提纲，但截至发稿未收到回复。

高管频繁变动

中金基金成立于2014年2月,中金公司为其全资股东，是业内首家通过发起设立方式由单一股东100%持股的基金公司。

然而，高管频繁离任却似乎成为该公司身上的“标签”。今年1月18日，时任中金公司首席运营官、管理委员会成员的楚钢履新中金基金新董事长，结束了长达7个月的董事长空缺。

值得一提的是，这已经是中金基金成立以来的第三位董事长。据了解，该公司尚在“襁褓”中时就已面临高层换血的境况，第一位法人代表、董事长钱汝象任职不足7个月就宣告离职，由林康寿接手董事长一职。

然而，林寿康因工作变动及家庭原因于2018年10月18日离任。此后，公司总经理孙菁代为履行董事长职务，直至楚钢上任。

董事长变动仅是中金基金高管震荡的“冰山一角”，总经理、督察长职位亦更迭连连。譬如，中金基金首位总经理殷志浩任职时间仅有4个月，之后由阚睿接手，不过其任职亦不足两年，现任孙菁已是该公司第三任总经理，系副总经理转任而来。

长不大的新基金

伴随着高管频繁更迭，中金基金的公募管理规模持续不振。

截至今年一季度末，中金基金管理规模为144.99亿元，其中权益类基金规模仅有10.1亿元，较去年同期缩水4.68亿元。

据统计，目前中金基金旗下正在运行的权益类基金共有17只（各份额合并计算），但管理规模在1亿元至2亿元之间仅有4只，分别是中金量化多策略混合、中金丰硕混合、中金消费升级、中金优选300指数（LOF）A/C。

《投资时报》研究员还发现，虽然该公司的权益类基金管理规模日渐式微，但在新基金发行上却出招积极。目前，该基金公司成立一年左右的权益类基金分别有中金瑞祥A/C、中金瑞和A/C、中金新丰A/C、中金衡优A/C、中金金序量化蓝筹A/C、中金丰硕混合、中金优选300指数(LOF)A/C等11只。

此外，在A股纳入MSCI权重不断增加的情况下，中金基金也在去年四季度及今年初相继成立了4只MSCI主题基金，分别是中金中国A股红利指数A/C、中金MSCI中国A股价值指数A/C、中金MSCI中国A股质量指数A/C、中金MSCI中国A股低波动A/C。不过上述4只基金均为发起式基金，首募规模分别是0.12亿元、0.13亿元、0.54亿元、0.1亿元。

值得关注的是，除了上述4只发起式基金外，其他7只基金均是踩着2亿元门槛成立，且截至今年一季度末，中金瑞祥A/C、中金瑞和A/C、中金新丰A/C、中金衡优A/C、中金金序量化蓝筹A/C的管理规模均跌破5000万元红线。

究竟是何原因导致上述基金迅速沦为迷你基金？通过公开数据分析，一方面或与机构投资者撤出有关。例如，中金金序量化蓝筹A/C的首募规模为2.03亿元，发行时有效认购户数是356户，而在2018年末，该基金A、C分额机构投资者持有比例分别是95.57%、96.89%，若机构投资者集中撤出，该基金则迅速沦为“空壳”。

另一个原因则是基金业绩不佳。以中金瑞和A/C为例，截至5月14日，该基金A、C份额成立以来回报率分别为-0.32%、-0.73%；今年以来净值增长率分别有-0.54%、-0.94%，同类排名分别是1730/1823、1750/1823。

投研团队资历不足

中金基金管理规模缩水虽有A股市场波动、机构投资者撤出等多方面原因，不过问题的关键仍在于公司整体投研能力。

目前，中金基金共有9位基金经理，平均从业年限仅为2.28年。其中董珊珊任职时间最短，仅为0.28年；朱宝臣任职时间最长，为5.07年。另外，“一拖多”亦是标配，每位基金经理平均管理2.6只基金。

主动权益基金业绩更能反映基金经理的管理能力。以主动权益类基金中管理规模最大的中金消费升级为例，Wind数据显示，截至5月14日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的回报率分别为25.04%、-6.3%、-10.22%、-3.83%，同类排名分别是72/350、121/319、190/224、134/170。若是将时间线拉长，该基金成立以来总回报率仅为-27.1%。

《投资时报》研究员注意到，中金消费升级的基金经理于玥于2018年6月28日接手该基金，此前由郭钰单独管理，在后者的任职回报率为-27.8%。

（来源：投资时报的财富号 2019-05-16 17:29） [点击查看原文]