市场回顾：

     2019年4月，A股市场整体走势冲高回落。

     4月中旬，自年初以来的市场风险偏好的整体修复达到顶峰，这和我们预期较为符合，但随着政治局会议的重新定调，市场情绪快速降温，同时随着年报和季报的披露尾声到来（业绩雷的集中爆发），结构上明显转向消费股和前期涨幅较少的银行股。

    4月整体市场氛围尚可，但分化严重，孕育着新的变化。

后市展望：

       五月的第一个交易日，美国总统特朗普一篇推特给了A股一记重挫，反映了A股羊群交易的典型特征和风险偏好的巨大波动。

       目前来看，市场风险偏好的整体修复已经结束，当前也属正常区间，未来影响市场的主要因素将回归经济基本面。 

       经济的真正改善可能会好于预期，但仍有待时间检验，未来将有一段时间的震荡。往中期看，市场节奏仍可能以“进二退一”方式演进。

行业聚焦：

1）部分科技成长股及券商股。相关板块TMT、新能源、创新医药、新材料等板块以及券商板块可能持续的表现。

2）地产板块及下游。地产板块由于利空的集中释放，估值压得很低；同时，更为重要的是，房地产行业集中度进一步提升，对于部分房地产公司来说，增长空间仍然比较大。另外，地产竣工数据的趋势性提升也对下游形成较大利好。

3）医药板块的部分子行业。医药板块由于长生疫苗事件和带量采购，整体估值已经大幅降低。但其中医药商业等子板块实际影响很小，18年二季度以来行业趋势开始向上，而且，更为重要的是，其估值处于历史最低水平。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。

（来源：国联安基金的财富号 2019-05-15 10:06） [点击查看原文]