节前 3200 点拉锯战，让整个四月 A 股的走势呈现出不停上上下下的 “过山车”形态。5月6日-5月10日期间A股更是大幅震荡，周一沪指大幅回调 5.58%，周五又大涨 3.1%，全周下跌超过 4.5%，周线三连阴。

在这种震荡行情下，虽然指数打折力度大，但前期积极加仓的投资者还是陷入困惑：我是谁？我在哪？我究竟是该买还是该卖？

很多人总是为短期波动而焦虑，在非理性情绪的影响下，做出错误的投资决策。前期上涨时，生怕跟不上大牛市全仓买进，市场回调过程中又恐惧更多亏损而卖出。因为贪婪、恐慌、自大等心理，短线投资、追涨杀跌、拿不住优质标的，几乎是投资人的普遍特征。

55% 的基金个人投资者，连续持有一只基金的时间不超过 1 年。

（数据来源：2017 年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告，报告发布时间 20190508）

而短线投资最终的结果就是：基金赚钱了，基民却感觉不赚钱。

如何带领投资者走出短线投资漩涡？

从产品设计入手，帮助投资者“管住手”

既然人心总是不稳，将基金“封”起来，就好多了：市场疯狂时，你进不来，不会追高；市场恐慌时，你出不去，不会杀跌。最终在“佛系”投资中，赚得自己的一桶金。

基金选择封闭运作，不仅有利于投资人，也有利于基金经理的管理运作。

开放式基金可以自由申赎，市场短期波动改变人们的投资行为，短期内基金规模可能暴增或缩水，这难免会影响基金经理的管理和操作。

比如，基金经理在着眼长期投资的同时，可能也需要兼顾短期题材，避免基金业绩短期落后。再比如，市场下行基民大量赎回基金时，基金经理为了应对赎回压力，可能会“被迫”卖掉组合中的优质股票。

从这个角度看，长期限的封闭期，可以让基金经理不用担心基金的大额申购、赎回，也不用担心短期业绩的波动，更好的坚持自我、践行价值投资的长期策略。

坚持持基三年，能够获得较高性价比

既然要封闭，那封闭多久比较合适呢？

目前沪指市盈率 PE(TTM)在 14 倍附近，历史数据显示，对于 A 股偏股型基金而言：在发行期间买入市盈率在 11-15 倍左右时成立的偏股基金，持有三年的盈利概率达到 79.43%，平均收益高达 45.48%。

偏股基金持有期胜率情况

数据来源：wind/20190419，样本为开放式及封闭式 2018 年 4 月 20 日前成立的普通股票型基金和偏股混合型基金 过往收益不代表未来

以博时主题行业混合基金为例，从成立日（2005 年 1 月 6 日）开始，任意时点买入主题行业并持有 3 年，回报为正的概率为 86.13%，平均收益为 85.41%。（数据来源：wind，使用购买当日至 3 年后日期之间的区间回报统计分析，截至 20190430）

而王俊拟任基金经理、正在发行中的博时优势企业 3 年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（基金代码：160526）就选择了前三年封闭运作的模式，帮助投资者把握中长期投资机遇。

交易所上市，兼顾流动性需求

很多投资者都知道，金融产品三个特性不可兼得——流动性、安全性和收益性。为了提升收益性、安全性，降低流动性是一个必然选项。

既然选择了封闭三年，那有可能兼顾到临时的资金流动性需求吗？

博时优势企业的交易所上市模式就能解决这个问题：

虽然封闭期内不能赎回，但博时优势企业能在满足一定条件后在交易所上市，投资者可以通过在交易所交易份额以此来获得流动性的支持。

投资是一辈子的事，有时候“慢”就是“快”。目前 A 股估值较为合理，此刻出发，一切都可以慢慢来。博时优势企业，三年封闭、灵活配置，帮助投资人淡化短期涨跌，力争从长处布局将时间沉淀为价值，更追求将“好业绩”转化为客户们手中的“真回报”。

博时优势企业（基金代码：160526），正在发售中(5 月 7 日-5 月 27 日)，等你赴一场为期三年的约定！

博时优势企业A

（来源：博时基金的财富号 2019-05-14 10:06） [点击查看原文]