5月11日，应邀参加了天天基金网举办的“穿越牛熊，持指以恒”的论坛，有一些收获和大家分享一下。

1、指数基金好不好，还得业绩说话

从大背景上来说，指数基金已经被越来越多投资者接受，体现在产品规模上就是逐年的大幅增长。

天天基金的黄总（黄妮娟）展示了一个数据，2018年市场行情低迷，但是指数型基金却同比大增40%，达到了6700亿。这样的规模还有继续膨胀的空间，因为从占比上来看，目前国内全市场公募基金总规模为13万亿，指数基金这6700亿的规模占比只有5%，相比之下，美国在2017年这个比例就达到了30%。

来源：天天基金

指数基金受到投资者欢迎，除了费率低、持仓透明、风险分散这些因素之外，关键还是行情来临时，业绩表现不比主动型基金差。比如2019年春季躁动行情中，招商中证白酒指数分级基金在股票型基金中业绩领先。

来源：中国银河证券

对于主动管理型基金，规模扩张对收益率的摊薄作用始终是个难题。就连巴菲特也坦言，伯克希尔资产规模的逐渐膨胀，想跑赢指数、跑赢市场平均水平越来越困难，指数基金就没有这样方面的担忧，因为所有的资金都能充分的得到配置，控制好跟踪误差。尤其是在行情起步的时候，指数基金因为满仓，对行情的捕捉是最充分的。

因此巴菲特也总是推荐投资者去买指数基金，刚结束的巴菲特股东大会上，他也表示自己管理的资产未来不一定能跑赢标普500。

2、指数基金成为抄底利器

不同于主动型基金的择时与择股，指数型基金持有一篮子的指数标的，持仓更透明并且易于判断和理解，指数的标的更为分散，还可以避免个股对于基金的波动风险。同时判断指数估值水平的高低，比判断一只个股的估值要简单一些，

鉴于抄底指数比抄底个股相对更加容易一些，因此当股市阴跌不止的时候，指数基金就成了抄底利器。

比如像创业板50这种指数，虽然不少创业板公司问题多多，但是这个指数成分股是优中选优，又具备优胜劣汰的机制，因此主要判断PE、PB这些估值指标就能够比较直观的反映出低估还是高估。无论宏观经济怎么变化，一个十几亿人口的国家，出现50家比较好的创业板公司，可能性还是比较大的。

因此可以看到，随着2018年股市的阴跌不止，华安创业板50ETF规模反而一直在逆势增长。

表：华安创业板50ETF规模变动

来源：天天基金

华宝基金的徐总（徐林明）给出了一个比较有意思的图，随着A股投资者水平的逐渐提高，2017年以后，主流宽基指数的份额增长和指数的涨跌已经呈现相反走势。这表明指数基金的这种工具正被A股投资者越来越熟练的运用。

之前有机构投资者也表示，当行情起来的时候，如果一时找不到优质的标的加仓，那么就先选择ETF基金配置进来，然后再慢慢的寻找合适标的，将ETF基金转换过去。这样既不错过行情，又使组合具备一定的安全性。

来源：华宝基金

（未完待续，敬请期待）

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（来源：养基笔记的财富号 2019-05-13 09:13） [点击查看原文]