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上一期我们聊了科创板的注册制,今天我们来聊下,同样都是支持新兴产业发展,科创板和创业板的公司到底有何不同?
根据要求,科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等高新技术产业和战略性新兴产业。有人会说,这些话似曾相识,创业板也有这样的题材公司。既然这样,为何还要去投资科创板?
外行看热闹,内行看门道!
科创板和创业板在上市制度、交易设计、监管政策等多个维度都有重大区别,比如说,在科创板上市审批预估要6-9个月,而创业板约一年左右,审批大提速。科创板允许同股不同权企业上市,允许暂时亏损企业上市,新股前5个交易日不设涨跌幅限制等。诸多设计创新,最终会导致科创板投资与创业板投资会有巨大差异。
我们重点聊聊两个板块对拟上市公司财务这块的不同要求。在创业板上市,公司必须盈利,这是红线。而科创板对公司有5套上市指标,淡化了利润指标,公司即便亏损也有机会上市。
举个例子,芯片公司。大家知道,我国是集成电路消费大国,近几年年进口额超过2500亿美元,远超石油进口额,其中芯片又占到400亿美元左右。
这些年,我国一直想在芯片领域实现突破,不再受制于人。
但芯片制造属于典型的资金密集型行业,一条 28nm生产线花费约 50 亿美元,20nm 生产线要100亿美元。根据行业惯例,设备的折旧年限普遍较短,高投入加短折旧年限,导致芯片制造公司在投产初期普遍存在亏损情况。
这样的公司,按照以往的标准,断然没有机会在A股上市,大家也就不可能遇到少年时期的台积电、英特尔,当然也会错过它们史诗般的成长。科创板允许亏损企业上市,为这类公司提供了上市募资机会,帮助它们实现弯道超车。
总体来看,创业板审美像三好学生,要求全面发展。而在科创板,审美标准变了,不再单一强调木桶均衡,只要木桶长板足够长,即便暂时有短板也可以接受,偏科怪才也有春天!
当然,更高的包容度也意味着更高的风险,这就需要专业水准来甄别公司。小安家深耕“科技创新类新经济”,投研覆盖人工智能、云计算、新能源等重点新经济领域,科创板战略配售基金蓄势待发,大家可多多关注哦!
只唠干货不废话,华安闪电财经,理财路上好帮手!下一期,我们一起聊聊,现在都流行运作,科创板公司会不会大搞资本运作主业变脸呢?敬请期待。
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(来源:华安基金的财富号 2019-05-09 15:17) [点击查看原文]