01

煎熬的五一小长假终于结束了！

是的，你没看错。“煎熬”和“终于”，我一个字都没用错。

因为，对于大部分人来说，昨天（5月4日）假期就结束了。

但对于股民们来说，今天只能眼巴巴地看着别人高高兴兴地上班，自己却无法买卖一只股票。

这是一种怎样的煎熬，我相信老股民们都能懂。

尤其是，经历了4月下旬的残酷杀跌，不少同志还等着5月份报仇血恨呢。

那么，5月份会给我们这个机会吗？

02

大盘

之前扬言“4月底将迎来第二大买点”的中信证券（秦培景团队），这次改口成“5月中旬将再现A股最佳买点”了。

大家先别着急喷专家的观点变得太快，我们来看看他们的逻辑是啥吧——

1，5月中旬左右，将会披露4月份的经济数据。

大概率很难看。而货币政策是根据基本面情况相机决策的。所以，走弱的经济数据将会重新点燃货币等政策的宽松预期。

2，利好因素将会在5月下半月集中落地，包括：

（1）5月下旬，A股纳入因子将会从5%提升至10%；而主动资金可能在5月中旬后就会稳定流入A股。

（2）中美贸易谈判的协议签订有望在5月份达成，这将会大大改善中国的出口数据。

（3）5月底公布的工业企业利润将明确今年增值税调整的大概影响，预计大部分行业的利润改善弹性在2~4%之间。

按照他的说法，大盘应该再调整5天时间，差不多就要见底了。

但是，海通证券的荀玉根却有不同看法，他认为“牛市大逻辑没变，但是阶段性调整并没有结束。”他更多是通过分析历史经验数据得出的结论，具体逻辑如下——

1，上证综指3288点以来的调整，性质上是牛市完成第一阶段上涨之后的回撤。根本原因是，估值修复之后，企业的盈利暂时跟不上。

2，历史上，牛市第一波上涨之后，一般都要回撤1-2个月，指数跌幅为10%-14%，而目前的时空和形态都还不够。

3，未来2-3个月中，最重大的催化剂是7月中报预告数据和聚焦经济形势的中央政治局会议。这些因素，可能会触发调整结束进入牛市第二阶段。

而前面提到的5月中美经贸高级别磋商敲定，5月中旬MSCI调整中国大盘A股纳入因子权重等，可能只会带来大盘的反抽。

之所以把他们两个人的观点贴出来，是因为我觉得，他们代表了目前市场上两种观点：

中信证券偏乐观点，认为贸易谈判，MSCI提高A股纳入因子可能会重新燃起市场的信心。

而海通证券的观点偏谨慎，他认为要等到无穷六绝之后，到了7月份，在中报等重大利好出现，牛市才会进入第二阶段。

我个人，从感性和理性上都跟偏向海通的荀玉根。

感性上，我希望大盘再调整调整。毕竟我们的新基金刚刚成立，建仓需要一点时间。

理性上，我认同时间和空间调整不够的说法。

03

板块

我看了一天的券商报告后发现，虽然大家对牛市的节奏观点不一，但是基本上都认同未来选股要偏向“价值”，不能再像以前那样随便炒主题了。

理由也非常顺畅：

（1）市场风格由新增资金决定，而最近公募基金销售非常火热；

（2）下一轮市场行情，将会从“情绪驱动”转变为“基本面驱动”。

券商分析师作为正规军，倡导价值投资，本就是职责所需。

但是，以我个人的经验，只要中国的资本市场制度不改革，炒作就不会终结。

所以，未来大概率还是“价值投资”和“主题投资”并存的格局。

正规军继续买他的价值股，游资们继续抡他们的题材股。

简单说说我关注的几个板块：

1，航空股

油价继续大跌，继续利好航空股。

2，大消费

随着猪价上涨，市场的通胀预期越来越强。在这种“类滞涨”的环境下，消费股往往表现更好。具体包括：

（1）后地产可选消费，如家电、家居、汽车等；

（2）前期滞涨且业绩稳健向好的医药白马；

可以看出来，这几个板块基本上是前期的滞涨板块。

3，长三角一体化

《长三角区域一体化发展规划纲要》初稿4月底已出，目前正在征求意见，正式稿有望最快在5月下旬推出。

4，国企改革

今年“两会”以来，国企改革动作不断，包括计划推出第四批混改、发布国有资本的授权经营体制改革方案等，国企改革进程或明显加速。

5月份我会继续关注：军工（资产注入），汽车（合并），油气，铁路等领域的国企改革标的。

5, 5G

5G板块有个小利空。5月2-3日，欧盟、北约、美国、德国、日本和澳大利亚等西方32个国家和国家组织的代表，在捷克首都布拉格开了两天的5G安全准则讨论会，确定建立维护5G网络安全协调一致的政策措施。

明眼人应该看出来了，这次会议并没有邀请中国。所以，大家普遍认为，这次会议是在美国主导下召开的，目的就是对抗中国的5G。这个消息在短期，大概率会对市场情绪构成利空。

6，科技 券商

科技和券商依然存在中长线机会。

牛市的第二阶段是全面爆发期出现主导产业，05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段，重点发展第二产业，地产链是主导产业，银行为他们提供融资服务，所以牛市中最强的行业是地产链 银行。

而现在我国进入后工业化时代，重点发展第三产业，科技和消费服务将成为主导产业，而为他们提供融资服务的是券商，所以这次的主导产业是科技和消费服务 券商。

03

交易

我倾向于，下周很有可能会先扬后抑。所以要趁机把前几天回撤的利润拿回来。说说我的操作思路：

1，短线：关注航空股是否会走高；如果反弹，券商是否会有表现；富智康集团大涨18%是否能带动“郭台铭”概念；化工已经率先企稳，是否能继续反弹；数字经济大会5月6日召开，科技股（云计算，软件股）是否会见光死；在周末利空影响下，5G是否受挫。

2，中线：继续持有航空，券商，水泥，有色，军工等；

就说这么多，祝大家发财。

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（来源：投行大师兄的财富号 2019-05-07 18:15） [点击查看原文]