营收多计了近89亿,康美妖股背后不仅仅是一家券商
市值观察SZGC
2019-05-06 16:23:08
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营收多计了近89亿,康美妖股背后不仅仅是一家券商

文|潮声财经社汇编

货币资金多计了近300亿,营收多计了近89亿。

近日,康美药业2017年年报出现重大会计差错引发广泛关注。

【1】

4月30日,上海证券交易所上市公司监管一部已就此下发监管工作函,要求康美药业认真核查本次前期会计差错更正所涉及的具体事项,包括但不限于涉及差错调整的交易背景、对象及其关联关系、会计差错发生的时点、发生差错的具体原因和责任人等。

上市公司年报涉嫌财务造假并不是什么新鲜事,但出现如此重大纰漏后由公司公告自我揭露的例子可谓绝无仅有。对于普通投资者来说,看穿财报上的数字异常实非易事。而对于券商等专业机构来说,无疑是检验其水平的时刻。

自康美药业2017年年报发布后,中银国际、西南证券东兴证券华泰证券、辉立证券等多家券商都曾发布研究报告,给予康美药业“买入”或“增持”或“强烈推荐”评级。

(具体券商建议见下图)

【2】

在所有的券商中,广发证券与康美药业联系频繁。

在康美药业深陷财务门的背后,其实控人马兴田、许冬瑾夫妇及其控股的信宏实业、博益投资与广发证券资本往来密切、渊源深厚。而此次,康美药业财务造假致市值严重缩水,随着事件的不断发酵,康美系与广发证券的资本版图也一并浮出水面。

康美与广发证券真正意义上的“结缘”始于2001年,广发以保荐人身份助推康美药业上市,而其后10多年间,二者资本往来密切,可谓“互惠互利、唇齿相依”的关系。

康美创始人马兴田夫妇通过信宏实业、深圳博益投资两公司,精准参与由广发证券担任保荐机构和主承销商的一些股权投资项目,包括古井贡酒、歌尔声学、亚威股份东方雨虹江特电机、蓝盾广发、普邦园林、石煤装备等。

不完全统计,康美创始人在以上公司(包括广发证券)中持有的股权价值已超过50亿。

而广发证券作为康美药业2018年公司债券(第一期)(第二期)的债券受托管理人,在康美药业被证监会立案调查后,公司也被要求配合中国证监会的调查工作。其于2019年1月9号发布了《广发证券股份有限公司关于康美药业股份有限公司公开发行2018 年公司债券重大事项临时受托管理事务报告》。

2019年1月29日晚间,广发证券公告拟以预估值13.9亿元受让康美药业持有广发基金9.458%的股权。交易完成后,广发证券将持有广发基金60.593%的股权。对于此次收购广发基金的目的,广发证券表示,通过提升对广发基金的持股比例,有利于进一步加大对广发基金的支持力度,有利于资产管理业务的长远发展,符合战略规划及长远利益。在此次广发证券收购康美所持股权的交易中,康美大赚11亿,而康美药业股票也有所上升。

【3】

(康美药业十大股东)

在康美药业的前十大流通股东中,还出现了国家队中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司的身影。其中证金持有康美药业约2.38亿股,占总流通股本5.41%,位列第二大流通股东;汇金则持有7838万股,占总流通股本1.78%,位列第九大流通股东。值得注意的是,证金公司在今年一季度增持了4501.22万股,在二季度小幅减持了424.71万股。

此外,基金2018年半年报数据显示,中海合嘉增强收益债券重仓持有“15康美债”,占净值比例为9.47%。

唱多康美药业最为“疯狂”的则当属中银国际证券,两个月时间发布了至少4篇研报。

2018年5月3日,中银国际证券发布题为《收入略超预期、多线业务齐头并进》的研报,2018年5月26日,中银国际证券发布名为《康美药业:从中药的一枝独秀到制造流通服务的一树繁花》的研报,

2018年6月29日,中银国际证券发布题为《多线业务齐头并进》的研报以及2018年7月3日,中银国际证券发布题为《高粘性C端商业模式日益清晰》的研报,上调康美药业盈利预测,认为康美药业是在大市值医药股票之中性价比较高的品种。同时给予康美药业2019年PE35倍,合理市值水平为2348亿元,合理股价水平为44.1元,维持买入评级。

面对困局,康美药业已经有所动作,而能否真正摆脱泥淖、重建千亿帝国,仍是未知数。

图片来源于网络

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(来源:潮声财经社的财富号 2019-05-06 16:23) [点击查看原文]

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