4月30日晚上，药明康德（603295）公布其一季报财报，报告显示2019年一季度公司实现营业收入27.69亿元，同比增长29.3%；实现归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，同比增长33%。主营业务保持高增速，业绩超预期。

投资者还没来得及高兴，药明康德随即便公布了多名股东减持计划。根据该减持计划，七名股东拟合计减持不超11.93%公司股份，这些股东所减持股份都是药明康德IPO前取得。

此外，药明康德股东及高管在A股IPO时承诺的1年锁定承诺将到期，解禁可售的A股614，427，517股将于2019年5月8日起上市流通，占该公司总股本的52.51%，市值超500亿元人民币。

以4月30日88.52元的收盘价和药明康德A股1035.73亿元的市值计算，如果本次11.93%股票均被减持，规模将达123.56亿元。即使存在部分正常的资本退出，药明康德这次大手笔减持无疑会引起投资者恐慌，那么药明康德如何实现超高的市值呢？股东减持是因为不看好未来发展吗？

通过 “一拆三”策略，主营不同业务的合全药业、药明生物、药明康德在不同的证券市场挂牌，实现了公司整体市值的最大化。目前合全药业摘牌暂不考虑，仅药明生物、药明康德的市值就超过1900亿元，比美股退市时总体市值涨幅超过9倍。

药明康德究竟有什么实力，以至于敢在在资本市场如此“折腾”？

药明康德属于医药研发服务行业。目前，大多数医药研发服务公司集中于新药研发的某一阶段，而药明康德是以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务的公司，服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程。

药明康德的控股子公司合全药业是目前国内规模最大的是国内规模最大的小分子CDMO服务商，技术实力及订单均属行业领先个，目前合全药业拥有在手的订单有27.2亿元。

从业绩来看，近几年药明康德营业收入和净利润稳定持续增长。上市以来，药明康德交出的首份年报实现营业收入96.14亿元，同比增长23.80%，归属于上市公司股东的净利润22.61亿元，同比增长84.22%。

减持只是前戏，解禁才是重磅炸弹！

对比药明康德1088亿港币的港股市值，目前药明康德A股存在一定溢价，股东减持有助于促进市场估值回归合理。短期来看，股东的大笔减持计划对股价打压明显，药明康德股价在近期难免下跌。

更头疼的是，5月8日（星期三），药明康德将有6.14亿限售股解禁，解禁市值高达552.92亿，是解禁前流通市值的6倍，同时是5月份解禁市值最高的公司。

5月份即将大幅解禁的公司名单

（来源：狗蛋的财富号 2019-05-06 14:27） [点击查看原文]