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发表于 2019-05-05 20:42:12 股吧网页版
上市首日涨近200%,站在风口上,“人造肉”也能飞起来?


人造肉第一股Beyond Meat受到华尔街追捧,公司股价在上市首日暴涨163%,然而,美国占总人口不到5%的素食主义者能给公司后市的盈利增长带来多大的动力;行业竞争之激烈,公司又有多少胜算;巨额亏损背后,公司仍计划持续进行资本支出。这些关于Beyond Meat的风险,投资者不得不知。

英为财情Investing.com - 上周,人造肉第一股Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND)公司股价在上市首日暴涨163%(盘中一度暴涨192%),这一涨幅超过了此前上市的医疗股Silk Road Medical Inc.首日81%的涨幅。成为金融危机以来美股公司IPO首日最佳表现。该股目前报66.79美元,市值约为38亿美元。

Beyond Meat此次IPO计划发行950万股股票,每股价格在23美元至25美元之间。周四在纳斯达克交易所开始交易,股票代码为“BYND”。

伦敦食品战略协会(Food Strategy Associates)的主席Robert Lawson认为,Beyond Meat的IPO估值非常合理,因为其具备全球市场的巨大潜力以及出色的产品,并且有望很快在其核心盈利结构中盈利。

公司也不乏好莱坞明星以及知名投资者,这包括了比尔盖茨、莱昂纳多、Jessica Chastain等。

然而,在首日飙涨过后,一些关于Beyond Meat的风险,投资者仍然不得不知。

行业竞争激烈,人造肉行业老大或很快上市

根据Beyond Meat的数据显示,公司预计素食肉产品有望在2500亿美元的肉类行业中争取到350亿美元左右的市场份额。

此前,Nielsen的数据也显示,去年一年,超市里肉类替代品的销售飙升近20%,至8.78亿美元。而Beyond Meat便是利用这一需求,提供类似牛肉的素食肉。

华尔街的一些投资者认为,由于对健康、动物以及环境保护的考虑,很多消费者都在寻求更多肉类替代品,人造肉行业料将在更加注重健康和环保的时代,成为一个巨大的投资风口。

不过,这一快速膨胀的市场也正在吸引越来越多的玩家入场。Beyond Meat表示,他们直接的竞争对手就包括Boca Foods、Field Roast Grain Meat Co.、Gardein、Impossible Foods、Lightlife、Morningstar Farms和Tofurky等公司;与此同时,Beyond Meat的竞争对手还包括传统肉类公司,包括嘉吉、荷美食品公司、JBS、泰森食品公司和史密斯菲尔德所有者万洲国际等巨头。

其中,Impossible Foods的人造肉正在销往7000余家北美餐厅,包括美国老牌快餐巨头汉堡王(Burger King)、美国第一家快餐连锁店白城堡(White Castle)等广受欢迎的品牌,而Beyond Meat在销路方面要稍逊一筹。

该公司是Beyond Meat的一大主要竞争对手,与后者相比,它拥有着更大的融资规模、更广的销路,甚至还有更优越的菜单。Crunchbase网站的资料显示,Impossible Foods目前融资规模达到3.875亿美元,淡马锡控股、三一资本、比尔盖茨等14名个人及机构投资者注资。该公司目前也正在计划上市。

与此同时,一些老牌食品公司也正在磨拳霍霍。雀巢公司就推出了一种以植物为基础的超级汉堡(Awesome Burger),目前在麦当劳的德国门店有售。此前,宜家也计划开始向消费者出售素食肉丸。

成立至今仍未盈利 亏损额有所扩大

另外一个值得注意的问题是,Beyond Meat目前仍然处于亏损状态。根据公司公布的数据显示,2018年前九个月,公司亏损为2240万美元,仅略低于上一年同期的2340万美元。同时,该公司2017年的亏损达到了3040万美元,超过了2016年的2410万美元亏损。

而且,Beyond Meat此前表示,公司预计未来仍会大幅增加运营和资本支出,继续投资以增加客户群、供应商网络和联合制造合作伙伴,同时,扩展营销渠道,投资分销和制造设施,雇用额外的员工,以及提高技术和生产能力。

该公司同时在其招股说明书中提示了风险。不过,IPO专家Renaissance Capital的分析师认为,公司正在快速增长,这一部分的风险或被市场忽视。

Beyond Meat 2018年前9个月营收为5640万美元,较前一年同期的2110万美元实现翻番,更是超过了2017年全年的3260万美元的营收。

投资者热爱的人造肉,消费者会买单吗?

关于Beyond Meat 还有一个最大的问题是,虽然华尔街的投资者认为人造肉或将千亿迎来投资风口,然而大约半个世纪以来,食品行业的人造肉部门就一直在试图劝说消费者放弃肉类,但是这场运动的最终胜者会是人造肉企业吗?历史告诉我们,答案似乎是否定的。

1973年9月,《纽约时报》报道了当时纽约市场上出现了一种由大豆制成的汉堡肉,时隔16年后,这类肉制品在全球范围内,仍然难以获得广泛的消费者认可。

纯素食主义者目前仍然很少见,美国国家餐厅协会(National Restaurant Association)最近的一项调查显示,只有5%的受访者认为自己是素食主义者,这个比例较2012年以来的7年时间里并没有发生任何变化。反而,在1999年和2001年时,这项调查首次进行时,有6%的美国人认为自己是素食主义者。

和每个时代一样,注重健康的人群一直在寻找肉类的替代品,但这毕竟是少数人群,Beyond Meat 所在的行业所面对的市场究竟有多大,素食主义者在过去20年内几乎没有增长,那么这些人造肉制造商们要去哪里寻找增长动力?

Beyond Meat的创始人和CEO Ethan Brown此前在一封公开信中表示,食用肉类对于人类自身的健康、环境以及自然资源都有极大的破坏,人类不需要全球放弃肉类,但是需要改变对食用肉类的固有观念。他指出,公司的目标客户并非那5%的素食主义者,而是更广泛的肉类食用人群。

那么,带着使命感的Beyond Meat后市可以说服更多的消费者购买人造肉吗?这需要投资者思考。

美联社此前指出,尽管近年来人造肉的销量一直在飙升,但是其市场份额仅占总体市场的1%多一点。而且,无论人们如何看待气候变化,用人造肉来取代牲畜,似乎并不太可能大幅减少排放。


(来源:英为财情的财富号 2019-05-05 20:42) [点击查看原文]

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