早趋势 来自财经早餐 00:00 10:22

作者:王小哼

5月2日，中国在线医美平台新氧正式赴美上市。发行价为13.8美元，开盘价为16.5美元，盘中最高涨幅达44.28%。当日，新氧收盘价为18.2美元，上涨约32%。

第二天（5月3日），新氧延续上涨势头，涨幅高达14.12%，报20.77美元，以此计算，其总市值达到20.82亿美元。

上市两天累计涨幅达到46%，背后是新氧的创收能力以及国内医美市场巨大的空间。

新氧成绩单

与很多互联网平台不同，成立于2013年的新氧，在上市之前就已经实现盈利。

2016年，新氧的亏损为8103.6万元人民币；但是从2017年开始，新氧实现了盈利，当年净利润达到1720.2万元；2018年，更是同比增长了220%，净利润达5508.3万元。

从营收来看，新氧也表现出了惊人的增长势头，从2016年0.49亿元上升至2017年的2.59亿元，增速高达428%；2018年总营收则增长138%，达到了6.17亿元。

从用户数及活跃度来看，2016年-2018年，月活跃用户分别为290万、480万和1030万。其中，平均移动端月活跃用户分别达到50万、100万和140万。

2018年第四季度，新氧通过社交媒体网络和特定的媒体平台传播的丰富媒体内容，平均每月有超过2.4亿的观看量。

2018年，通过新氧平台促成的医美服务交易总额为21亿元，占当年线上预约医美服务交易总额的33.1%。截至2018年12月31日，约有4000家医美服务供应商选择新氧平台。平台上有超过200万篇美丽日记。

这份看起来十分耀眼的成绩单，背后是一个暴利与神秘共存的行业——医美。

“暴利”医美，在线赚钱

2013年，韩国狎鸥亭上，新氧的创始人金星看见整形医院密密麻麻，而春节期间去整容的中国人让这条街更加熙熙攘攘。

他看到了医美巨大的市场，于是在回国后，金星迅速成立了互联网医美平台新氧。

金星与新氧的故事似乎完美诠释了“选择比努力更重要”。

根据德勤《中国医疗美容O2O市场分析》调研，2013年至2017年，中国医疗美容市场的复合增长率约为22%，2017年规模达到1925亿元人民币，2022年全年预计达到4810亿元。

弗若斯特沙利文的数据则显示，2014年-2018年，医美服务行业总收入规模年均复合增长率为23.6%，2018年，总收入规模达到1217亿元人民币。预计2018年至2023年的年均复合增长率进一步提高至24.2%。

除了医美市场的东风，新氧的成功还源自于医美行业的特殊性。

对于医美，市场上存在着严重两级分化的人群——有人和金星一样，认为“人工美好过自然丑”，甚至“借钱都要变美”，也有人对此避之不及。

新氧的服务对象自然是第一种。

这些人愿意花钱，更有热衷于医美的消费者表示“掉进医美的坑里，爬都爬不起来”、“一旦开始整容，就很难再停下来了”。

不过，医美之所以区别于普通美容，是因为它存在一定的风险性。

对于受众群体来说，风险不仅是引起身体损害的风险，还有可能是达不到预期效果的风险。

所以，医美用户们急需医美领域的“大众点评”来寻找最适合自己的医生及手术。

正如新氧创始人金星所说，六年前，正因为看到了信息不对称、价格不透明的行业痛点，才想到了从社区切入，为潜在的整形用户提供信息咨询和线上医美预约服务。 

与此同时，医美行业对广告的预算很充足，需求也很迫切。

与传统、刚需型医疗相比，医美属于改善型医疗，医美行业广告受到限制，不得在广告中提到具体的症状和治疗方案，所以医美机构更多地选择搜索引擎投放广告。

在2014年以前，国内医疗美容机构主要都是在百度上做营销，引流费用普遍偏高。

曾有业内人士表示，“百度竞价的单人获客成本在4000-6000元之间，这还只是进店成本，成交成本会高达7000-8000元之间，这对于中小型的医美机构来说根本承担不起。”

新氧这类医美社区平台的出现，给了医美机构一个新的选择。

弗若斯特沙利文的数据显示，2018年，医美行业花在线上的获客成本就达到了181亿元人民币，预计未来五年还将以22.2%的复合增速增长。

更有资深医美业从业者透露，线下医美诊所平均获客成本为6000元/人，而以往医疗美容机构有40%甚至更高的营销费用给到渠道，虽然这些费用又最终会转嫁到消费者身上，但还是在无意中养活了这些渠道商。

新氧就是其中之一。从营收构成来看，新氧的收入主要由两部分构成，即信息服务和预订服务。

信息服务：从2016年的1986.9万元上涨至1.44亿元（2017年），到了2018年已经达到4.15亿元，占总收入比重为67.3%；

预订服务：从2016年的2922.1万元上涨至2018年的2.02亿元，占总收入比重为32.7%。

所谓的信息服务便是广告收入，主要来源于前两个业务，从数据可以看出来，广告收入占了营收的大部分比重。

在线上医美预订服务中，新氧会从消费者支付的订单中收取10%的预订服务费，这便是预订服务的收入来源。

未来与困境

过去的10年，医美的消费群体可能多是80、90后，但是未来的10年，00后又将注入新的血液。

《2018年医美行业白皮书》的数据显示，90后已是整形绝对主力。20-25岁的中国医美消费者占比40.41%，26-30岁占比23.25%。

现如今，00后也加入了“豪华整形大军”，但他们在医美消费的势头比90后更强。2018年，00后用户占比近19%，比2017年高出3个百分点。

来源：新氧《2018年医美行业白皮书》

在某次活动上，金星直言：“医美必将成为整个00后群体的生活方式之一”。他认为，“现在的网红、明星鲜有不整形的，在这种环境下成长起来的00后如果有了消费能力，整个医美市场会有多可怕？”

如果说80、90后“前辈”们在整容这件事上还有所顾忌，那么到了00后，这种心理障碍已经完全被打破，他们讨论整容就像讨论当季要穿什么衣服一样平常。对他们来说，毕业季=整容季。

这对医美行业可以算得上是兴奋剂——毕竟未来是年轻人的，不久后，00后将扛起大旗，成为消费大军。

虽然未来可期，只是与此同时，新氧也面临着不小的竞争压力。

新氧是典型的医美平台型企业，前几年，有大批这样的公司应运而生，且获得资本的支持。比如说，医美APP更美在2018年7月获得5000万美元的D轮，悦美则在2017年8月获得8000万元人民币的C轮融资。

此外，红杉中国、经纬中国、IDG资本、高榕资本、同创伟业、君联资本等知名机构早在3-5年前就开始布局。

在商业模式无太大差异的情况下，新氧面对垂直对手，很难拥有突出且难以被超越的优势。

与此同时，阿里健康与多家国际品牌建立合作，2018年天猫双11狂欢节预售首日，阿里健康医美销量同比增长533%；美团点评旗下也拥有美业业务，背靠美团系的场景与资源，新氧想稳住当前的市场份额并不简单。

除了这些“直接叫板”的对手，其他的社区分享平台，例如小红书，恐怕也将是一个不小的威胁：

在小红书上搜索关键词“医美”，能获得超过38万篇笔记——难保这不会成为未来小红书商业闭环的一部分。

此外，当流量与利益相关方聚集，新氧的运营体系出现了不少“意外”，负面新闻也在拖累新氧发展——新氧曾多次被曝出向合作医院要求刷单与平台机构、医生资质造假等问题。

背靠医美，高枕无忧？

尽管如此，金星在今年年初接受采访时表示：“未来至少5年，新氧每年保持100%以上的增长速度，我觉得没有什么压力！”

对于医美，金星的立场也十分坚定，“如果有一天医美成本非常低，技术非常发达，每个人都很漂亮，这个时候大家就会关注你的内涵了，那可能是一个更美好的世界。仔细想想，其实整形让这世界更公平了。”

不可否认的是，不管是对消费者还是投资者而言，医美的确拥有不小的吸引力，不过，背靠医美的“大山”，新氧能否始终一路坦途，仍是未知。

（来源：财经早餐的财富号 2019-05-05 06:09） [点击查看原文]