为庆祝海军建军70周年，4月23日，海上阅兵在青岛附近海域举行。看完激动人心的阅兵，是不是该看看军工股了了？

三瓶酒买军工的时代过去了

在2018年A股行情不佳之时，曾有卖方研究人士感叹“三瓶酒竟能买下整个军工板块”。但如今综合卖方研究观点看，军工板块大有可为！

海通证券表示，我国军费长期保持较高的增速水平，尽管近三年经济增长放缓、军费基数变大，但军费增速仍然保持稳定，据统计2016-2019年分别为7.6%、7.0%、8.1%和7.5%，高于GDP增速的水平。另据《中国国防白皮书》，我国每年装备采购经费约占军费支出的1/3，在军费稳定增长的背景下，军工企业可以维持稳定的订单增量和业绩保障。

天风证券在4月15日研报中表示，龙头企业实现产业趋势兑现，带动订单主逻辑。订单已放量，高景气周期已到来。全军装备采购网公布的 2017 年 11 月至今军品配套需求相比去年已出现 173.8%增长。

天风证券认为，随着中国地缘摩擦的不断演化，台海逐步将不断转变碰撞形式，将从过去的温和态度，转为威慑模式；而对于整个南海及东北亚太平洋局势，将以中美之间的大国直接博弈为主， 而非过去的小国矛盾，对我军武器装备与实战能力将出现较大考验。投资关注我国及全球现代装备更新的主要领域。

天风证券：把握两条线

个股方面，天风证券认为因把握两条线：

主线：订单逻辑、战争催化第一受益，以与军方第一层级签署的主机厂为主线，也就是我们强调的景气周期第一层级反应方，因此对景气度高的航空板块、投入额最大的陆军主机厂给予主线推荐：中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航飞机；配套热点白马：中航光电、航发动力。

副线：1、对军工白马、权重标的的补涨机会进行推荐，首选军品业务占比超过 50%，或为军工指数权重股，未在 30 交易日内反弹中修复的标的，如中国重工、中国船舶、航天电子等；2、对低估值，具备大空间或可跟随订单趋势的传统老牌民参军进行配置：如航新科技、泰豪科技、方大化工、金信诺等。3、对国改、院所改制证券化等，院所改制首批试点将在夏天满一年，看好后续第二批试点及利好催化。央企改革关注：船舶、北方股份等。

东北证券：关注国企改革+军工

而东北证券认为，应该从国企改革的角度，来挖掘军工题材个股。

东北证券表示，发改委和国资委领导在不同场合介绍国企国企改革进展，第四批混改试点、资本投资公司试点等多项改革工作取得重要进展，主管部门也将分类明确战略规划、薪酬管理、选人用人、产权管理等授权放权事项。

东北证券指出，军工行业是本轮国企改革的重点领域，近期船舶等领域的资产整合密集落地，随着国企混改、科研院所转制等改革工作的深入推进，核心军工资产证券化的进程有望进一步提速，显著提升军工板块上市公司的质量和投资价值。

投资建议：海军阅兵彰显国家建设强大海军的决心，国企混改将为军工领域资产证券化营造有利环境。重点推荐中国船舶、国睿科技、四创电子、中航电子、航天电子。

太平洋：关注船舶板块资产注入预期

太平洋认为，中国船舶、中船防务发布非公开发行预案，关注船舶板块和资产注入预期标的投资机会。

太平洋指出，中国船舶、中船防务4月5日发布非公开发行预案，发行股份购买资产并募集配套资金。此次整合前中国船舶和中船防务为中船工业集团（南船）的造船资产上市平台，整合后，中国船舶持有——江南造船厂部分股权（按照方案表述理解大概率为100%股权）、外高桥造船100%、中船澄西100%、黄埔文冲100%、广船国际100%股权，成为南船的造船上市平台；

中船防务持有——沪东重机100%、中船动力100%、中船动力研究院100%（包含单独置换入51%和沪东重机持股49%）、中船三井66%（单独置换入15%和沪东重机持股51%），成为南船的船用动力上市平台。

南船按照业务板块进行上市公司平台的整合基本完成，为南北船合并奠定基础。

太平洋表示，目前市场投资情绪向好，海军节阅兵有望催化军工板块投资热情，建议重点关注船舶板块投资机会。

东兴证券：飞机类更值得关注

而东兴证券认为，截至目前，船舶系标的已经实现了可观的涨幅，飞机类标的存在强烈的补涨空间，

东兴证券表示，海军阅兵重点关注舰载机，飞机标的补涨需求强烈。无论从一季报和中报业绩、在手订单、定价改革，还是股权激励、管理改善等方面，中航沈飞都是当之无愧的飞机龙头标的。另外还有中航飞机、中直股份等。

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仅供投资者参考，不构成投资建议

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（来源：东方财富网财富号的财富号 2019-04-24 09:34） [点击查看原文]