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发表于 2019-04-22 16:29:03 股吧网页版
博道卓远混合2019年一季报简读

一、    一季度末市场回顾和产品业绩

2019年一季度,股票市场大幅上涨,其中:上证综指上涨23.94%,WIND全A指数上涨30.71%。具体而言,一月份市场触底回升,二月份市场大幅上涨,三月份强势震荡。

博道卓远混合A过去三个月净值增长率27.27%,博道卓远混合C过去三个月净值增长率27.12%,业绩比较基准收益率增长21.09%。

 

二、    基金的投资策略和运作分析

本基金于2018年11月7日成立。回顾成立以来的操作,在建仓初期,本基金重点配置了性价比较高的可转债资产,并精选配置了部分股票资产,其余部分配置信用债券。作出这样的资产配置选择,一方面是出于对回撤控制的看重,另一方面,也体现了当时我们相对看多市场、认为市场处于“左侧底部”的策略判断。2019年以来,市场渐渐确立了上行趋势,本基金也逐步加大了股票仓位,并且将部分可转债仓位转换为股票仓位,于2月中下旬左右达到常态化操作状态。

年初以来,股票市场上涨较快,涨幅较大。市场开始出现犹疑的声音,但我们坚定地认为,市场上涨的基础没有太大的变化。相较于2018年宏观经济所经历的经济拐头向下、流动性紧张、信用风险频发、房地产市场疲软,我们预判2019年的宏观经济将经历企稳及一定程度的回升。我们认为2019年影响市场最重要的三大宏观经济因素为:一、货币和监管的相对平稳对实体经济带来的持续改善;二、预计贸易摩擦走向会好于此前的悲观预期;三、房地产市场的储备政策较多,行业量价表现总体稳定。这三大因素都在2019年转好、或好于此前的悲观预期,由此构成了2019年宏观基本面改善的大背景。另外,在市场整体估值尤其是核心资产处于较低估值的状态下,宏观基本面正在发生的改善,使得市场具备底部回升的较好条件。

同时,市场主要参与者此前的一致预期过于悲观,投资者资产布局的重整尚未结束。并且,在过去两年资管新规推进过程中,大量配置非标的资产不断到期,面临着重新配置。综合比较股票、债券、理财、信托、非标、房地产等资产的估值、资产质量趋势、波动性、政策条件,我们认为股票资产仍然是性价比较较高的资产。

综上所述,从宏观基本面、估值,以及资产的再配置过程,我们仍然看好股票市场的后市表现。同时,我们会继续关注基本面趋势以及估值的变化,关注股票资产在整个大类资产中的性价比,对各类影响市场的主要因素予以及时、敏锐的关注,力争为持有人获取有竞争力的超额收益。

 

三、    一季度末资产组合情况

 

 

四、     一季度末前十名股票投资明细

 

 

风险提示:本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险,敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件,了解产品风险等级,做好风险测评,根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。本资料仅为客户服务用品,不作为任何法律文件。


 

(来源:博道基金的财富号 2019-04-22 16:28) [点击查看原文]

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