文/新沃固收 俞瓅、沈夏

图/摄图网

上周（2019/4/15-2019/4/21）央行在公开市场上逆回购实现净投放3000亿元。本周另有3665亿元MLF到期，开展2000亿元MLF操作，从全口径测算，央行本周净投放1335亿元。资金面维持宽松，各期限资金利率加权价格出现降低。

4月19日R001加权平均利率为2.69%，与上周相比持平；R007加权平均利率为2.76%，较上周涨3BP；R014加权平均利率为2.89%，较上周持平；R1M加权平均利率为3.17%，较上周跌7BP。

上周现券市场收益率涨跌互现。利率品种中国债10年期品种上涨4.07BP，国开债10年期品种下降0.2BP。信用品种中，短融、中票和企业债收益率均呈现上涨。中票变动幅度最大，5年期AAA级中票上涨10.13BP，4年期AA+级中票上涨12.58BP。企业债方面，1年期AAA级上涨1.69BP。短融则变动幅度较小。上周信用债活跃度一般，主要集中在高评级短久期。

汇率方面，人民币兑美元中间价报6.7043，与上周五相比上涨177BP。离岸人民币兑美元报6.7025。美国十年期国债收益率达2.56%，美元指数报97.3692。人民币市场情绪保持稳定，短期内汇价大幅下行的风险很小。一方面，受积极财政政策和中性偏松货币政策影响，国内工业生产、基础设施、企业和房地产投资逐渐企稳，经济运行中的稳定因素不断增多。另一方面，外部制约因素正在减弱。受中国金融开放加速、资本市场回暖影响，外资流入增加，对人民币汇率形成支撑。因此总体看，年内人民币汇率走强是大概率事件。

数据方面，2019年一季度GDP同比增6.4%，预期6.3%，去年四季度增速为6.4%。3月规模以上工业增加值同比增8.5%，预期6%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.5%。1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）101,871亿元，同比增长6.3%，增速比1-2月份加快0.2个百分点。经济数据整体好于预期，数据出台后，债市收益率整体上行。

本周（2019/4/22-2019/4/28）我们预期资金面可能震荡。4月19日召开的中央政治局会议分析了当前经济形势，并传递出政策调整的信号，但是货币政策预调微调也并非完全转向，并不一定宣告着宽松政策的结束。资金利率波动加大，后续走势将取决于税期因素及央行流动性调控的共同作用。新沃通宝货币市场基金将择机配置有利品种，在维持流动性的前提下力争获取更高的收益。

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（来源：新沃基金的财富号 2019-04-22 11:20） [点击查看原文]