财联社（郑州，记者张克瑶）讯，已经在新三板融资1.32亿元的泰坦科技，仍需登陆科创板补充资金弹药。泰坦科技科创板上市招股书显示，作为本土科学服务商，公司已发展成为少数能与美国赛默飞等国际巨头，在局部领域直接竞争的国内企业。

既有自主品牌产品、又自建电商平台的泰坦科技，计划在科创板融资4.15亿元，用于电商平台升级、销售及物流网络建设，还将扩建研发中心以缓解研发规模受场地制约的难题。

部分主营产品收入依赖第三方

据了解，泰坦科技服务于科研工作，产品体系以科研试剂、科研仪器及耗材、实验室建设及科研信息化服务为主，产品包含自主品牌和第三方品牌，产品通过公司电商平台“探索平台”实现销售。泰坦科技于2015年12月25日登陆新三板，2016年至2018年总计完成三次股权融资，融资总规模达1.32亿元。

2016年至2018年泰坦科技营收分别为4.09亿元、6.64亿元、9.26亿元，归属于母公司股东的净利润为1585.94万元、3855.54万元、5992.66万元。不过，虽然泰坦科技对标的是赛默飞、默克、丹纳赫等国际巨头，但综合毛利率远低于上述三家公司。

根据招股书，2016年至2018年上述三家公司综合毛利率平均值为55.49%、55.25%、54.71%，泰坦科技为23.71%、22.19%、21.59%。泰坦科技自主产品服务毛利率也低于对标公司综合毛利率平均值，只有高端试剂毛利率高于平均值，实验室建设及科研信息化服务与平均值差距较小。

泰坦科技科研试剂产品含高端试剂、通用试剂和特种化学品，其中高端试剂产品有自主品牌和第三方品牌两种，虽然自主品牌高端试剂毛利率一直高于第三方品牌，但第三方品牌高端试剂收入占比高于自主品牌。2016年至2018年科研试剂收入中，第三方品牌高端试剂收入占比分别为14.96%、17.16%、15.74%，自主品牌则为12.58%、11.32%、11.21%。

同样的情况也在科研仪器及耗材业务中出现。泰坦科技科研仪器及耗材产品收入只有自主品牌和第三方品牌两类，在科研仪器及耗材业务收入中，2016年至2018年第三方仪器耗材收入占比却高达88.83%、90.21%、83.73%。

电商平台或成融资最大赢家

泰坦科技拟融资4.15亿元，资金将投向网络平台升级改造建设、研发技术中心扩建和销售网络及物流网络建设三个项目。销售网络及物流网络建设项目使用金额2.4亿元，超过融资金额的一半，网络平台升级改造建设项目使用金额9500万元，位居第二。

招股书显示，公司营收按照销售渠道划分，2016年至2018年电商平台“探索平台”销售金额占比分别为92.56%、94.45%、95.68%；订单数量占比均超过99%，将近一半订单是由客户自助下单。

众所周知，优质的网购体验既需要线上平台稳定运行，又需要高效的物流体系支撑。泰坦科技表示，销售网络及物流网络建设项目主要为在全国主要城市建立以技术服务为核心的销售服务网点和智能化、专业化的仓储物流体系，网络平台升级改造建设项目主要针对“探索平台”及ERP系统平台。

除了综合毛利率，研发投入占营业收入比例是泰坦科技与上述对标公司有差距的另一个指标。根据招股书，2016年至2018年泰坦科技研发投入占营业收入比例分别为4.62%、4.35%、3.24%，不及三家对标公司中占比最低的赛默飞。

泰坦科技表示，经过多年发展，公司经营、研发等场地均趋于饱和，融资金额8000万元将用于研发技术中心扩建，项目建成后的研发技术中心将具有更强大的新产品研发能力和产品检测能力，开发业内领先的、拥有自主知识产权技术的产品。

（来源：财联社的财富号 2019-04-18 15:19） [点击查看原文]