陷入“神棍局”的SOHO中国被一度推上风口浪尖，如今官司已赢，SOHO中国势头能否再回巅峰，其中到底是风水原因还是另有隐情？如今SOHO中国搭上5G时代的顺风车，又能否绝地反击，堵住悠悠众口呢？

名噪一时

SOHO中国作为北京最大的房地产开发商，旨在为注重生活品味的人群提供创新生活空间以及时尚生活方式，曾在2007年，SOHO中国创下当年亚洲最大的商业地产IPO纪录，一度成为中国地产界最引人瞩目的公司。

虽然当时与万科集团的355.27亿元、碧桂园的177.49亿元差距较为明显，但到了2009年，SOHO中国营收规模达到75.29亿元，与57.31亿元的中国恒大、47.96亿元的融创中国相比，仍要明显胜过一筹。

2010年，SOHO中国的营业收入达到184.23亿元，已将151.15亿元的龙湖集团、66.6亿元的融创中国压在脚下。可以说，在高手如云的民营地产圈，SOHO中国10年前仍然不失为遥遥领先者。

此后数年，SOHO中国业绩突飞猛进，名噪一时。有媒体透露，SOHO中国首席执行官张欣甚至在内部提出“要在5年之内超越万科”。

斗转星移，天意弄人。曾经仅有自己4倍资产体量的万科集团早已摇身成为行业巨无霸，而昔日风光无限的SOHO中国却黯然失色，在各大地产排行榜销声匿迹。不禁引得业界内外人士无数猜想

“神棍”搅局 

就在2018年11月11日，一家曾获得易合资本等机构投资、如今已经关闭的堪舆命理微信号名为“神棍局”的自媒体，发布文章称，四大风水大忌同时出现在望京SOHO，此地仅适合企业初期发展，一旦到了需要稳定的中后期，定会遭遇挫败，并举出入驻其中的陌陌、熊猫TV、A站、小蓝单车、咪蒙等或落寞、或倒闭，皆因望京SOHO风水不好等企业为例。

3月20日，SOHO中国在望京SOHO举行公开租赁平台发布会，现场有6套房源通过该平台完成了租赁交易，潘石屹在会上再度向风水开炮。

“我不太信风水。当然有思想封建迷信的人，不愿意到望京SOHO来，你们就别来，今天中标的都是不相信风水的，或者相信这的风水好的。”

潘石屹还辟谣了关于熊猫直播拖欠租金的传闻。潘石屹称，熊猫直播的办公室是王思聪亲自找他租的，“熊猫直播即将搬走，其租金付到三月底，所以并不欠我们的租金。”

作为当时望京SOHO设计团队的核心成员林锋，表示要与“神棍们”斗争到底，“做过的国内项目中有70%都受到风水先生们的无端干扰。”

终于在2018年12月，望京SOHO起诉了这家名为“神棍局”的自媒体。2019年3月18晚，SOHO中国官方微博发表声明称，起诉自媒体“神棍局”的侵权诉讼案已正式开庭。

4月10日，北京市朝阳区人民法院一审认定上述文章构成名誉侵权，判定神棍网络公司向望京搜候公司公开赔礼道歉并赔偿20余万元。

SOHO中国与“神棍局”的纠纷落下帷幕，但接下来没有了“神棍”的风水搅局，SOHO中国的业绩能否顺风顺水呢？

转型后的“佛系”房企

根据SOHO中国最新公布的2018年度业绩数据，SOHO中国营业收入为17.21亿元，净利润规模为19.25亿元。这与其巅峰时期——2010年184.23亿元的营业收入、2012年105.85亿元的净利润相比，营业收入缩减了90%以上、净利润规模萎缩了至少80%。

短短几年，SOHO中国到底经历了什么，究竟是风水不行，还是经营欠佳？

自2012年开始，SOHO中国经历了一次业务转型，从“开发-销售”模式转向“开发-持有”模式，其主要收入来源从卖楼转为收租，但即使宣布转型，SOHO中国也坚持在北京、上海城市发展”，从未进入广州、深圳市场。

如此一来，坚持做商业地产，只在一线城市发展，意味着其要持续在一线城市核心地段拿地，这样不仅成本高，而且机会少，无疑会导致其产品供给有限。

由于向“开发-持有”转型，SOHO中国2013年销售额从前期的94.68亿元骤降至46.87亿元，到2015年度开始几乎没有房屋销售，销售团队解散。并且，由于2013年之后并无任何新项目或土地开发，SOHO中国迅猛瘦身。2016年开始至今，SOHO中国旗下资产只包括11个项目，大约170万平方米的北京、上海办公楼物业。

截至2018年上半年，SOHO中国有8个已竣工项目（4个在北京、4个在上海），2个项目于2019年竣工。已竣工项目目前均已出租，出租率均达到92%以上。SOHO中国目前的营业收入及净利润均来自于租金收入。

不过，这也是SOHO中国一直以来的保守型经营战略，自上市以来，SOHO中国的资产负债率连年保持低水平。即使在2007-2011年的收购扩张时期，也未超过62%。SOHO中国的资产负债率与以激进著称的融创中国相比，最高存在40个百分点的差距。

理论上说，营业规模与利润规模之间存在某种替代关系。选择“退”，则是放弃规模扩张，以确保利润的肥厚。

Wind数据显示，2015年之后，SOHO中国的毛利率达到73.75%以上，并且逐年递增，最高超过78%。与之相反，碧桂园、中国恒大等“加杠杆”企业的毛利率从前期的30%-40%，下降至近年的20%多。业内以激进著称的融创中国，同期毛利率低至12%-13%。

规模与利润之间，SOHO中国做出了取舍，成为选择“退”的房企之一。其在外界看来不可思议的战略转型，并未超越正常商业逻辑可以理解的范畴。

如今在2019年3月，SOHO中国与中国移动北京公司签署战略协议，开展5G网络在商业楼宇中的覆盖建设，丽泽SOHO成为第一批完成5G网络布置的商业楼宇，并今年陆续投入使用。

如此一来，完成房企转型，解决“神棍局”的SOHO中国成为第一个搭上5G时代的顺风车的房地产企业，不知接下来，能否绝地反击，迎头赶上，我们拭目以待。

（来源：道哥财经的财富号 2019-04-18 12:25） [点击查看原文]