这是财小妹的第268篇原创文章

这段时间，上市公司陆陆续续披露了2018年年报。

我仔细研读了A股上市银行的年报，发现今年跟去年相比，银行放贷的方向似乎在悄然发生变化。

以前有将近一半的银行资金流入楼市，今年这种状况却不复存在，实体经济承接的资金开始在增加。

今天，我继续用数据以及数据背后的逻辑告诉大家，2019年银行资金的流动方向，读懂资金流向，你就知道投资理财的方向了。

上市银行最“躺赚”

从目前各个上市公司公开的数据来看，2018年A股中最赚钱的18家公司中就有11家公司是银行。

而且在这18家公司里面，排名最靠前的10家公司中有8家竟然是银行（见下图）!

无疑，银行业是最赚钱的行业，其中最赚钱的银行就是工商银行。

3月28日，中国工商银行公布2018年经营情况。按照国际财务报告准则，去年工商银行实现净利润2987亿元人民币，同比增长3.9%。

这样的数据让工商银行再一次称霸A股，继续成为A股最赚钱的上市公司，这是工商银行自2009年以来连续10次蝉联这一荣誉。

如果我们再看国有4大行的年度财报，背后玄机更加意味深长。

在上市银行披露的2018年年报中，国有4大银行——工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的净利润分别为为2977亿元、2028亿元、1801亿元、2547亿元，位于A股最赚钱公司的前四位。

其实，A股上市银行赚钱早就不是什么秘密，也不是2018年独有的现象，以前我们经常听到舆论形容银行是“躺赚”，就是这个意思。

比如，2017年，A股有将近3500家上市公司，2017的净利润总共是3.3万亿元。其中，41家上市银行的净利润是1.52万亿，占所有上市公司净利润的47.5%，几乎是上市公司总净利润的半壁江山。

我们都知道，银行并不从事任何实体经济，却能够获得如此高的利润，实在让人唏嘘。

房贷占了半壁江山

不过，我们不用感叹太多银行这么赚钱，我更关注的是银行赚钱背后的逻辑。

我仔细研读了这些银行业的年度财报，发现背后有更多有意思的细节。

在上市银行披露的2018年年报中，国有六大银行——工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行合计新增5.13万亿贷款。

其中个人住房贷款增加了2.53万亿元，占据了新增贷款及垫款的49.39%。

更让人惊讶的是，这6大银行去年公司类贷款增加1.48万亿元，占合计新增的5.13亿元贷款，比例仅为28.99%。

值得注意的是，公司类贷款中，房地产业贷款增加了0.37万亿元，占新增贷款的7.23%。

按照上面这种数据计算，个人住房贷款增加了2.53万亿元，房地产业贷款增加0.37万亿元，占总增加额5.13万亿元的56.62%。

这相当于，2018年，国有大行中有超半数的新增贷款流向了房地产领域，而流向非房地产业的公司类占比仅为21.76%。

看到这里，我相信大家都知道为什么市场去年一直高喊民企、小微企业融资难的问题了。

资本永远是逐利的，哪里有钱赚，资本就往哪里流。

近10年实体经济凋敝，投资回报率一直下降，银行怕收不回来钱，自然不会轻易放贷给这些企业。

相比之下，虽然房贷利率不算高，但正所谓薄利多销，而且去年很多地方的房贷利率一直在上调，个人风险低，这让银行更愿意将资金贷给个人。

其实，从2008年开始，我们国家开启“四万亿”计划之后，银行就一直更愿意将资金贷给个人。

据统计，2008年-2017年这10年期间，四大行累计向个人购房贷款投放了68.84万亿元贷款，远超制造业获得的贷款总额（49.34万亿元）。

大水涌到之处必然水涨船高，资金涌向楼市，房价自然就飞涨，最终就导致全民炒房、抛弃实体的恶果。

一边是银行业利润高到离谱，另一边却是中小企业挣扎在资金流断裂的生死边缘。有得吃的，依然吃撑，没得吃的，依然没得吃。

资金重回实体经济

不过，到了今年开始，事情似乎正在发生根本性的改变。

我们看到国家的决心，一边坚决遏制房价上涨，一边减税降费拯救实体经济，经济转轨似乎在朝着更健康的方向走。

是不是真的在提振实业，我们依然可以从银行的资金流向找到答案。

今年3月份的数据还没公布，2月份由于是春节期间，数据有所偏差，所以我只用了今年1月的数据。

2019年，1月份人民币贷款增加3.23万亿元，其中住户部门中长期贷款增加6969亿元，占比21.5%，比2018年全年占比的28.5%，下降了7%。

除此之外，1月末，房地产业的中长期贷款增速则继续回落，余额比去年末低1.2%，房地产业中长期贷款增量同比下跌了5.1%。

更值得注意的是，2019年1月份，非金融企业及机关团体贷款增加2.58万亿元，占3.23万亿元的新增贷款的79.87%，比去年同期占比的61.38%增加了18.49%。

从数据中，我们可以看出，1月的新增贷款主要还是放给了非金融企业及机关团体，流向了实体经济，而资金流向房地产的比例越来越少。

事实上，房企在今年一季度的销售额增速也确实在放缓。

截至4月9日，30家上市房企公布了今年一季度销售业绩，合计销售金额为10469亿元，同比增长才3.7%，增速同比明显放缓，其中一线梯队房企销售额均有所下降。

以前，国家只要松动银根，水必然立马大幅度流向房地产，但这种现象在去年特别今年开始，已经不复存在。这就是为什么今年，频频有媒体曝光有些银行违规放贷给一些房企，目的就是敲山震虎。

如今国家一边稳住楼市，一边提振实业，确实也取到一定的效果。正所谓，经济活则金融活，经济兴则金融兴。

以前楼市是印钞机也是货币蓄水池，但今年我们不能指望楼市是成为拉动经济发展的引擎了，现在银行资金的流向已经告诉了我们这个事实和趋势。

关于楼市，现在整体上就是滞胀的状态，你别指望他会继续暴涨，但大跌更不可能，滞胀的状态，也就是高位横盘，大涨缺乏动力。投资楼市要万分谨慎，自住的量力而为购买就行了！

当然，2019年尚未过去，资金是否真的可以做到“脱虚向实”，我们还是要看全年数据，但现在至少说明资金真的有“脱虚向实”的好迹象。

中国经济的转轨和结构调整，不可能一两年完成，但愿我们能忍住痛，真正做到刻骨疗伤。只有如此，经济才有希望，百姓才有盼头。

（来源：小妹读财的财富号 2019-04-11 09:38） [点击查看原文]