股市加速上涨，债市依旧震荡

万家瑞益采用绝对收益策略，严格控制回撤，权益部分关注的地产板块，上周涨幅0.93%。权益部分关注的地产板块上周涨幅5.65%，成交金额1530.8亿，环比上升5.2%。房地产及其产业链，作为国家经济的支柱，仍然存在着非常大的韧性，此前市场对该板块的关注有限，估值在相当长的一段时间中被压制。但随着长期的业绩增长，行业的价值逐渐被市场挖掘，后续仍有估值修复的空间。

债市方面，上周债市震荡，4月3日国债期货大跌0.55%，国开债和国债利率均明显上行。最近一周国开债持续调整和经济预期修复以及风险偏好上升有关，上周末发布的PMI明显超预期，近期股市大幅上涨也对债市造成冲击。

后市展望

过去三年，上证综指一直在3000点左右震荡，这也反应了投资者对经济及一些大市值公司中长期价值的思考和看法。

而目前经济正处于“L型”向下的竖向走势阶段，相关政策实行的意义在于希望改变向下走势的斜率，并非改变经济增速下行的结果。因此我们认为3000点的徘徊震荡，会是二季度大概率要经历的过程。后续等待经济基本面表现更为清楚，市场分歧也更明朗后，指数才有望迎来更好的表现。而对于个股，考虑到过往三年的股价表现，结合科创板的出台，我们认为估值修复的进程并未走到荼蘼，甚至存在着很大的想象空间。

数据来源：Wind，截至2019.4.7。

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（来源：万家基金的财富号 2019-04-09 17:35） [点击查看原文]