4月3日如涵控股在美国纳斯达克上市，开盘价11.50美元，低于此前IPO发行价。IPO首日重挫37.20%，市值为6.49亿美元。公司Q4净利1002万，上年同期为亏损。IPO后，创始人冯敏拥有50.7%的投票权。

网红电商作为一种模式，无论有多大争议，无论能够存活多久，都应该抱着开放包容、尊重多样性的思维给予肯定和支持。据介绍，如涵是电商流量变革的开创者，引领了KOL从电商引流者向带货者的迭代，并沿着这条道路继续与社交电商、内容电商和直播电商产生交集和深度融合，推动后三者的大爆发。

在以互联网、移动互联网为主的新技术下，催生出什么样的商业模式，谁也预料不到。拼多多的成功已经表明新经济新科技状况下，即使规模经济特征明显，也很难垄断。因为垄断的大敌—创新总能突破。

即使目前线上经济发展很迅速，但是相比线下依然是小巫见大巫。因此，线上经济投资潜力无限之大。应该这样理解就想通了：你看到的目前线下所有政治经济社会文化金融生活等业态，未来互联网线上都会有。

目前商业零售线上如火如荼，但还远远不够。2018年，全国网上零售额90065亿元，比上年增长23.9%。其中，实物商品网上零售额70198亿元，增长25.4%，占社会消费品零售总额的比重为18.4%。未来仅线上商品零售如果达到马云与王健林打赌的50%的话，最少还有15万亿元的蛋糕。这就是一直坚持创业投资紧紧盯住线上的原因。

社交媒体电商是未来最有发展潜力的商业零售领域。拼多多已经给予其有力证明。这次如涵控股在美国纳斯达克成功上市再次佐证了这一点。

无论是拼多多，还是网红电商如涵，这个点确实找准了。利用社交媒体，利用网红的粉丝与流量，通过商业零售变现经营盈利，切入点很不错。能否走远？就看后来如何取信于自己的粉丝流量，怎么保证销售产品质量与价格优势。这是非常关键的。在这一点拼多多基本算是成功的。他成功在于上市仅仅是第一步，后来越做越好，最终站稳了脚跟。

如涵要走远，必须有拼多多的后续定力。纽交所上市仅仅是第一步。这一步非常关键，这个关键不在于圈钱套现，而在于上市后给自己带来的外部市场压力更大，公众股东对公司的监督更严。反而会促使公司只能做好，不能搞孬，否则就会被公众股东抛售股票用脚踢掉。这才是上市后的根本目的，也是股市的本质约束力。上市融资仅仅是直接浅层次的。一个股市如果不强化资本市场这个外部对公司的最强约束力，那么这样的股市只能是圈钱市，一系列内伤就会接连发作，无论你股指涨多高，最终结果都是哪里来到哪里去。

如涵纽交所上市后接下来的考验会更大，甚至做空公司包括浑水香橼都会盯住的。俗话说，不做亏心事不怕鬼敲门，千万要保证财报数据真实，披露信息透明准确完整。这个社会说公平也公平，说不公也不公。一些上市公司经常性弄虚作假，而每次都逃脱掉或就是发现不了。而一些公司抱着侥幸心理做假一次就被逮个正着。当然，但凡弄虚作假，抱有侥幸心理者都面临很大风险隐患，整天提心吊胆，战战兢兢，幸福指数很低。从开始就要选择能够睡着觉的没有风险隐患做法才踏实。

如涵选择纳斯达克上市开启中国网红电商的先河。虽然今后路途仍然荆棘丛生，但有了一个好开端后只要踏踏实实凭借网红生态系统，深耕中国领先的网红孵化器，做优做精，矢志不渝，应该能够走远。否则，如果一上市就认为自己彻底成功了，甚至管理层跌到钱眼里，一门心思想着圈钱套现，得过且过熬过禁售期，这将很难走远。即使上市也会黯然神伤退市，甚至被做空机构做空，最终陪了夫人又折兵。还是祝愿如涵能够走远，一步步迈上持续性成功之路。不辜负纳斯达克证券交易所总裁Nelson Griggs的祝愿：“他们使用数据分析和创新技术帮助他们的网红制作吸引人的内容，并有效与粉丝互动，以提高她们的知名度。我们非常欢迎他们加入纳斯达克全球最具创新性的公司之中。”

如涵成功上市或在电商平台竞争中又出现一种业态，这个领域的竞争将会更加激烈。竞争越激烈，消费者受益越大！

（来源：余丰慧教授的财富号 2019-04-06 12:16） [点击查看原文]