文/号外财经（北京号外科技有限公司旗下）厉山

公募基金公司近年来的人员流动非常明显，再加上行业逐渐回归权益类投资为主的趋势，让权益基金经理的争夺进入到白热化。但这对于成立时间较晚、投研实力不强的公司来说却不是好消息。根据号外财经（北京号外科技有限公司）观察，成立于2011年的平安基金旗下在任的基金经理，最长管理经验才4年多，人才荒突出。

“老将”年轻化

管理基金多亏损

公募基金公司的核心竞争力之一就是基金经理，然而对于2011年成立的平安基金来说，该公司旗下的基金经理却显得过于稚嫩。根据号外财经（北京号外科技有限公司）了解，该公司旗下共有基金经理24人，但最长任职年限仅有4年多。

这位“老将”就是乔海英，此人曾先后任职于博时基金管理有限公司、民生加银基金管理有限公司担任行业研究员，2013年加入平安大华基金管理有限公司，担任行业研究员。截止到去年时，其还管理着包括平安医疗健康混合与平安转型创新混合A/C。然而数据显示，这些基金均成立于2017年，但截止到去年底的累计净值全都亏损超过10%。于是乎，到今年1月份，平安转型创新混合A/C的基金经理已经变成了李化松，留给乔海英的则只有平安医疗健康混合。

平安转型创新成立时间稍早，于2017年4月份成立，虽然在重仓股里不乏银行、保险、家电、白酒等去年的大牛股，但可惜该基金的持仓太过分化。个股的仓位几乎没有超过3%的，导致号外财经（北京号外科技有限公司）甚至误以为该基金的量化基金，但仔细一看并非如此。

尽管如此，平安转型创新借助牛市还是在2017年获得了9%的收益。此后在2018年，该基金大力加仓了消费股和银行保险。

比如在一季度其重仓股就包括海通证券、贵州茅台、农业银行、格力电器、广发证券、兴业银行、民生银行、中信证券、美的集团、招商银行；二季度为五粮液、贵州茅台、格力电器、伊利股份、苏泊尔、华东医药、上汽集团、潍柴动力、通策医疗、美年健康；三季度为伊利股份、保利地产、格力电器、招商蛇口、航天信息、胜宏科技、涪陵榨菜、青岛海尔、菲利华、华东医药。

通过持仓就会发现，基金经理在配置上也是尽心的，低估值和热门股的搭配可以说进可攻退可守。然而这种情况在以前或许可以起到更好的效果，但是在2018年普跌之下，则完全失去了意义。

由于2017年的热门股估值下跌严重，而低估值股票也在2018年里遭遇了继续下跌，导致截至去年底，平安转型创新的净值亏损达22.47%。由此累计亏损达13.33%。

人才乏力

半数经验不足3年

与平安转型创新同样悲催的还有平安医疗健康，这只基金同样从2017年11月成立时就由乔海英，尽管有今年初的大幅反弹，但累计却还是亏损了4.58%。

作为一只医药主题基金，在2018年上半年，该基金的业绩还是非常不错的，盈利超过2%。可谁曾想，在突然而至的行业巨变之下，该基金在三季度迅速亏损达12.04%，而在四季度的亏损也到了9.81%，其重仓股华海药业在去年跌幅达55.64%。

基金经理也在报告中表示：“上半年，A股市场大幅下跌，医药板块因其逆周期性被市场所偏好，累计了较大的相对收益。来到三季度，受行业疫苗事件发酵等影响，医药板块大幅补跌。我们看到了个股估值较高的风险，也理解市场对于行业政策导向的担忧（医保政策、监管政策的变化对行业的影响可谓短空长多），虽然我们及时调整仓位回避风险，但净值仍然出现较大损失。”

不过医药行业属于非周期性行业，在行业巨震之后，未来必然会缓慢恢复，而此时，基金经理从下而上的选股策略将会发挥效果。

不过，纵观平安基金旗下的基金经理，经验在3年以下的多达13人以上。这样年轻的基金经理团队，在越来越复杂多变的资本市场中，可以说并无太大优势。也许正是如此，在2018年，平安基金旗下有六成产品业绩都为亏损，而如果单看权益类产品，则亏损比例更高。

针对基金经理年轻化问题，有业内人士抱怨道，“归根结底，还是公募基金之外的资产管理行业机制更灵活，公募基金原本的制度优势反而成了障碍。

（来源：号外财经的财富号 2019-04-04 11:02） [点击查看原文]