今日导读

1.兴业证券：土耳其汇率贬值对新兴市场影响不大。

2.等保2.0催化信息安全市场。

3.氢燃料电池车：低成本的化工副产氢是未来氢源的最优选择

兴业证券：土耳其汇率贬值对新兴市场影响不大

近日，土耳其隔夜拆借利率再次出现大幅波动，土耳其汇率贬值。

本次波动的导火索：

3月以来外汇储备的大幅下降；土耳其远期汇率贬值预期、CDS均大幅调升。

传染性：

当前阿根廷已有反映，但其他新兴市场相对稳定。但我们仍需关注，海外市场对基本面的“补跌”风险。

年初以来，海外流动性宽松预期的利多已兑现；反观基本面，海外经济是超预期加速下行的，需关注市场对此的“补跌”风险；

这个过程中，除了新兴市场、欧洲的老问题外，还需关注美国企业债市场的风险。

对中国的影响：

短期来看，海外金融市场的不确定性，可能会引入波动率的上升，这意味着需要配置一些对冲风险的工具，如黄金、衍生品。

但从中期来看，中国的权益资产处于战略配置期。股权市场在中国融资体系中的重要性提升，叠加“长钱”的逐步引入，当前依然是配置权益类资产的“战略窗口期”，这意味着从中期配置的思路来看，调整也是长期配置的时间窗口。

等保2.0催化信息安全市场

近日，公安部网络安全保卫局的处长祝国邦透露，等级保护步入了一个新的阶段，等级保护2.0标准今年4月份有望出台。

《网络安全法》规定：等级保护，是我国信息安全保障的基本制度。把信息系统按照重要程度由低到高划分为5个等级，并且分级别实施不同的保护策略。

等保即将进入2.0时代，将推动信息安全行业需求集中爆发

为适应新技术的发展，解决云计算、物联网、移动互联和工控领域信息系统的等级保护工作的需要，由公安部牵头组织开展了信息技术新领域等级保护重点标准申报国家标准的工作，等级保护正式进入2.0时代。等保2.0标准即将正式发布，整个信息安全行业需求将在2019年迎来重要的边际改善。

预计等保2.0带来的新增市场需求超过200亿元

产品端：新增安全产品市场空间193亿元。从逻辑上说，等保2.0偏重于事后审计、回溯、分析，新增的产品多与此功能相关，如APT，流量回溯，堡垒机，数据库审计，集中日志审计，态势感知平台等。

服务端：新增服务市场空间59亿元。按照新增20%的单位选择等保咨询服务计算，对应的新增市场空间为59亿元。

此外，还有云安全市场，物联网市场的需求也将提升，因此整个等保2.0带来的总新增市场需求达到271亿元。

等保2.0利好全产品线的信息安全头部公司

等保2.0的定级、备案、安全建设和整改、测评、检查全过程相对比较专业，对于政府部门或企业IT人员而言，自行处理存在一定的难度，通过等保有不确定性，为了降低风险，往往会选择产品线比较全的信息安全头部公司，这些公司能够满足等保2.0对于新产品和全流程咨询服务要求，如启明星辰、360企业安全、深信服、绿盟科技、南洋股份（天融信）等公司。

氢燃料电池车：低成本的化工副产氢是未来氢源的最优选择

近期，氢燃料电池车关注度逐步提高。

低成本的氢源和储运是燃料电池行业发展的一大关键：

氢燃料电池车使用氢气作为燃料产生电力，实现化学能向机械能的转换，目前技术储备和商业模式仍处于积极探索中，电堆、整车技术的可靠性和经济性都是制约燃料电池行业发展的瓶颈。如何获得低成本的氢源，并选择合理的储存和输送方式，是实现终端加氢站运营经济性的关键。

化工副产集中式供氢+水电解分散式制氢是未来发展方向：

国内外加氢站的供氢方式可分为站内制氢和外供氢气，目前化石燃料制氢、化工副产氢、水电解制氢、甲醇制氢四种工业制氢的技术都已经比较成熟，且氢源储备充足，综合比较，由于负荷中心的集中区域华东地区煤炭总量指标控制严格，且中期内天然气供给仍将紧张，投资较重的化石燃料制氢的可行性仍待验证；水电解路线的发展程度则取决于未来国内风电和光伏的弃电利用水平；从目前来看，利用低成本的氯碱、PDH 和乙烷裂解等化工副产集中供氢+水电解分散式制氢或将会是未来供氢模式的发展方向。

PDH和乙烷裂解副产氢将是最具优势的副产氢源选择：

考虑在建和规划中的产能，未来国内PDH（丙烷脱氢）产能将达915万吨产能，而规划中的乙烷裂解产能达1460万吨。两者合计可副产外售123.9万吨氢气，可满足约866万辆燃料电池车用氢需求。PDH和乙烷裂解集中在沿海港口地区，通过低强度的改造便可满足燃料电池用氢气，PDH和乙烷裂解副产的氢气将是未来潜在最具优势的燃料电池车用氢源选择之一。

目前已涉足前端氢源的公司：鸿达兴业（0.75万吨/+400Nm3/h 电解水制氢）；新奥股份（具有电解水制氢工程业绩）；卫星石化（PDH 副产3万吨氢气+乙烷裂解副产16万吨氢气）；东华能源（PDH副产5万吨氢气）；万华化学（乙烯项目可外供3.4万吨氢气）等。

（来源：澄泓财经的财富号 2019-03-31 22:34） [点击查看原文]