回到资本市场，研发费用的投入无疑成为检验上市公司成色的一块“试金石”， 以高研发投入作为核心驱动力的公司，有助于提高其创新性、巩固行业地位，或将成为新经济时代下优质投资标的，有望给投资者带来长期优质回报。

小盛给大家看一组数据，A 股中小创高研发的上市公司，过往的涨幅远超平均水平。安信证券认为，高研发公司股价会对研发带来的业绩进行反映，当下估值上升更为明显。一方面，研发出的新产品为公司带来新的利润增长点，公司股价伴随着业绩持续增长。另一方面，市场对高研发公司当下赋予的估值会更高，表现为市场对该领域的热情与期待。

图表来源：安信证券

此外，放眼至全球，从普华永道思略特发布的2018年度全球创新1000强榜单看出，传统科技类上市公司（包括软件、硬件、半导体等）占据了20个席位中的7位，并且排名均比较靠前，说明技术研发是支撑科技公司发展、盈利的重要环节。

以全球八大互联网公司为例，只有苹果公司的资本开支高于研发支出，其他公司是名副其实的研发驱动型公司，从估值可以看出，苹果的估值明显低于其他公司，研发驱动型公司有明显的估值溢价。

那么，基于研发回报的投资组合，取得的超额收益如何呢？

若我们不考虑选股因素，选取美股中研发投入最高的10家公司做成等权重组合。从2014年3月28日（谷歌重组上市日）开始计算，到2017年11月，组合能取得213%的收益，超越标普500指数收益170个百分点。

图表来源：长盛基金

可以说，今天的研发，就是明天的价值。伴随我国科创板正式开闸，注重研发投入的科创企业的发展和盈利前景广阔，正成为投资机构及投资者关注的热点，并有望在未来一段时期内持续带来巨大的投资机遇。

对于基民来说，市场上有没有以“研发”为标准精选个股的基金呢？还真有一只，我们一起看看它的投资思路：

独特选股，聚焦研发：以上市公司研发投入作为选股标准，聚焦主业稳定发展、研发实力突出且具有核心技术和竞争优势的公司。

科创概念，高度契合：聚焦持续投入研发资金的上市公司，多集中在TMT、医药、军工、机械、汽车等行业，与科创板重点支持的新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略新兴产业高度契合。

覆盖A股+港股，掘金两市机会：港股投资作为对A股机会的有效补充，港股市场具备相对低估值与A股没有囊括的细分行业龙头的优势，在不同市场追求绝对收益。

它就是小盛家20周年的诚意之作——长盛研发回报（007063），除投资思路独特外，该基金特意配备双基金经理共同执掌，两位A股和港股分工明晰，专注各自优势领域，充分发挥自身强项。

01

钱文礼先生

专注行业研究 深耕主题投资

•具有十余年IC、IT研究经历，

•对相关行业有深刻的理解和洞察，

•目前管理的长盛电子信息产业A今年来收益率达22.15%，

成立以来回报率达156.52%，年化回报近15%。

（银河证券，截至2019.3.11）

02

吴达先生 

资深基金经理 海外投资老将

•具有全球投资视野

•深谙港股和A股市场

•现任国际业务部总监

 •目前管理的长盛环球景气行业（QDII）

今年来收益率达8.02%，长盛转型升级今年以来收益率达11.73%。

（银河证券，截至2019.3.11）

好了，如果对科创投资领域感兴趣、想及时“上车”的小伙伴，可关注长盛研发回报（007063）哦。我们有理由相信被誉为“国之重器”的科创企业，未来会成为我国一张独特的“名片”。

风险提示：本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。

（来源：长盛基金的财富号 2019-03-29 10:11） [点击查看原文]