这两天A股开始在3000点上下来回震荡，可能有些朋友开始担心：在目前的市场中，是否还有好的投资机会？其实，小安想告诉大家，即便市场震荡，投资机会也是一直存在的，且只要用对了策略，还有机会从股市中赚取到超额收益。

在往期中，小安给大家讲解了啥是阿尔法收益（“吃鸡”新姿势！点开了解啥是“阿尔法”收益）以及啥是做债券的阿尔法策略（沪指上3100，这18年冠军基的策略还行得通不？亮点在哪？），收获了不少安粉及投资者的认可。相信屏幕前不少基民，曾经或者现在也是超1亿中国股民中的一员，或许也曾在哪儿看到过专业机构口中提及的“股票的”，今天小安就为想要博取较高收益的投资者讲讲“股票的阿尔法（超额收益）”是怎么来的。

1、什么是股票的阿尔法？

投资股市的收益可以分为两部分（不考虑无风险收益）:

一部分来自市场行情波动的收益，称为贝塔收益（收益），需要承担整个市场的系统性风险才能获得；

另一部分主要是依靠主动选股能力带来的收益，需要承担非系统性风险才可获得，称为阿尔法收益（Alpha、收益）。如上图所示，股票的阿尔法收益，是指投资股票所获得的收益超过市场平均收益的那部分超额收益。

长安裕隆C（005744）是一只偏股混合型基金，成立以来的总收益为22.01%，这只基金成立至今取得了10.99%的超越基准回报，即取得了高于比较基准10.99%的阿尔法收益。

数据来源：wind，截至2019.3.21，长安裕隆成立于2018.9.3，2018年度收益-3%。

风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

2、是否存在阿尔法？

其实，阿尔法收益来源于资产的定价差异。理论上，在强式有效市场中，价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，因此不会存在赚取超额收益的机会。从投资者结构来看，美国的资本市场主要是机构投资者参与，而我国股市的投资者大部分是由散户构成，相对于更专业的机构投资者来说，对个股的定价会存在一定的偏差，所以通过技术分析和基本面分析仍可以有机会获取超额收益。但股票投资中的阿尔法收益非常珍贵，要想做出阿尔法，靠的是基金经理的真本事，而贝塔只是随大势。

3、股票的阿尔法咋做？

阿尔法策略是一种主动型投资策略，主要通过精选行业和个股，寻找风险收益比合理、高质量、低估值的股票标的，来获取超出整体市场收益水平的超额回报。

长安裕隆这只偏股基的基金经理徐小勇，通过个股精选和资产配置，在2月初及时作出了短期增加股票仓位的判断，使得长安裕隆基金C类（005744）在今年的春季行情下展现出不错的爆发力：今年以来已斩获26%的正收益，近1月净值增长12%。

数据来源：wind，截至2019.3.21

“系列”文案目录：

1、“吃鸡”新姿势！点开了解啥是“阿尔法”收益——为您解读阿尔法收益

2、沪指上3100，这18年冠军基的策略还行得通不？亮点在哪？——为您解读做债券的阿尔法策略

3、沪指徘徊于3000点，如何才能在股市中把握投资机会？——为您解读股票的阿尔法策略——为您解读股票的阿尔法策略

预告：

下期小安将会为大家详细介绍今年以来“选股能力同类排名”前20.5%的长安裕隆的基金经理徐小勇先生，他具体是运用了哪些方法、结合了哪些其他策略来追求股票的阿尔法的？敬请期待~

数据来源：wind，截至2019.3.26，基金分类：投资类型（二级分类）

风险提示：本材料仅供参考，不构成针对个人的投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解该基金的具体情况。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

（来源：长安基金的财富号 2019-03-27 18:00） [点击查看原文]