3.25（午评） 来自品师说 00:00 09:37

大家好，今天由于受外盘的影响，国内低开反弹了一下，又开始往下走。那么今天前半天来说，北上资金是持续的大额的流出，一上午沪股通净流出了40.72亿，深股通净流出了15.52亿，这个也很正常，境外资金它主要还是跟着境外的一些判断走的，只有当境外比较好的时候，它才会有溢出效应，溢出到咱们这种新兴市场来。

前几天我已经跟大家说过，前几天那个位置上基本上就是盘整区间的上沿，建议大家做一下减仓动作。那么现在接下来是不是见底了？我觉得时间还没到，在这几百个点的盘整区间里，你要敢于卖，也要敢于买，但是刚刚开始掉下来的这个时候，接飞刀是不明智的，大家可以仔细看看盘面去琢磨琢磨。

在大盘横盘里边不可避免的会有一些股可能就已经开始脱颖而出了，但是我觉得，猪这个事儿，我认为是今年最确定的事，没有之一。猪的概念呢，大家现在到底是把它当做题材，还是当做周期或成长的？我觉得至少对这个板块来说，是周期加成长，对于其中的某些个股可能还叠加了困境反转。

周期呢，之前提过，这一波应该是一个超级猪周期。成长是什么意思呢？成长指的是行业集中度的提升。我们如果看美国类似的走势，美国企养猪企业的龙头史密斯菲尔德公司在美国养猪行业集中化的这种浪潮中间，13年涨了73倍，它完成了集中化以后，股价也没有像周期股一样又跌回去，而是一直在高位横盘。

再比如说在香港上市的万洲国际，万洲国际既是双汇发展的控股股东，也是史密斯菲尔德的大股东，这些经验都是可以用在国内的，像这种行业集中，是历史性的机会，很可能几十年里边也就赶上一次。这个类似于原来家电行业，品牌非常多，到后来集中到格力美的这些龙头企业里边，你能看到它涨了很多倍，股价从原来血拼的时候不怎么挣钱，到后来变成了完全的白马蓝筹。 

所以像这一波，由于本来的猪周期上行叠加非瘟，它从一个是超级周期，另外一个在养猪企业龙头里边还出现了一些成长的逻辑，这个集中度的提升，是历史性的机会，当下中国养猪行业的集中化浪潮才刚刚开始，对于优秀的头部企业来说，是名副其实的成长股。当然了，你要买什么样的股呢？就要买入那种管理层管理水平比较高的、优秀的企业。至于说有一些企业它迎合市场的短期诉求，打乱了自己的经营节奏，管理层也不够诚信的那些养猪企业来说，这可能只只是一个题材股而已。 

比方说像雏鹰农牧之类的，猪都饿死了，还怎么来享受这个题材呢？然后还有比如像正邦科技，猪的价格刚好转，公司就发公告，说创始人董事长董秘财务总监集体减持。虽然说这个减持并不是代表公司未来就不行，但是整个管理层全部减持，总会让别人觉得是不是你自己人对深耕养猪的决心就有点问题呢？ 

所以这里边历史性的机会处在这个行业里边，行业里的头部公司基本上都在上市公司里。那么在上市公司里边，由于管理层的管理水平，包括它的诚信、甚至还有股权分配的利益机制等等的各种问题，好的企业其实也并不多，还是需要大家自己用火眼金睛去筛一筛的。

今天就说这些，谢谢。 

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（来源：品师说的财富号 2019-03-25 12:47） [点击查看原文]