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近期，有一个最“火”基金，

想必大部分人都知道了。

3月21日，

睿远基金的首只公募基金正式开卖：

睿远成长价值混合基金。

还不到半小时就“售罄”！

1小时卖200亿，1天卖710亿，

朋友圈都被它刷屏了。

据销售渠道统计，

该基金最终的认购金额在710亿级别，

配售比例低至7%，剩余660亿资金认购落空。

公司回应：

此产品太火爆故结束募集，三个月后开放。

而朋友俊熙，是做实业的老板，在行业里也摸爬滚打了5、6年；

不过他却是个投资新人，所以总是和我交流投资上的事：

想做投资赚点钱，该怎么弄？

有什么稳赚不赔的生意吗？

最近有什么赚钱机会？

……

昨天，他也看到了这个新闻。

就问了我一句：

这个基金到底有什么不同？

竟然如此夸张。

首先，

就得了解这个基金的幕后大佬了。

它由投资大佬陈光明、明星公募基金经理傅鹏博联手打造。

陈光明，

睿远基金管理有限公司总经理，上海交通大学硕士。

曾任东方证券资产管理有限公司董事长，

在其任期内，

东证资管业绩飙升，其长期管理的东方红4号，八年收益率超过700%。

2007年8月，晋龙一号信托产品投入运行。

虽是上证指数5000点高位建仓，

期间经历股灾，

但至2017年三季度，

该产品净值已迈上7元，成为资管界一个传奇。

傅鹏博，

睿远基金管理有限公司副总经理，上海财经大学硕士。

曾任上海财经大学经济管理系讲师，

东方证券股份有限公司资产管理部负责人、研究所首席策略师，

汇添富基金管理有限公司首席策略师，

兴业全球基金管理有限公司副总经理。

他职业生涯九年的任职累计回报高达427%，

其头部产品的年均复合收益率近20%。

除此之外，

基金认购的火爆，与此前各大代销机构重点营销有关。

据某券商销售人士透露：

“睿远成长价值混合计划是近段时间的重点产品，要和客户沟通做好资金准备，提前转入账户。”

对于这一重点产品，

此前也有媒体报道称，各大代销机构也给出丰厚的销售激励。

某大型销售机构给老员工下发了50w~100w、新员工冲50w销售指标，销售提成为1.5%，这在基金销售中已经属于较高的激励。

再从销售渠道来看，

睿远成长价值混合基金A、C份额。

A份额主要通过银行、券商等各代理销售渠道发售；

C类份额通过管理人官网、官方微信公众平台、睿远基金APP等直销平台发售。

A、C两类份额单笔首次认购和追加认购的最低金额分别为1000元和10元。

据不完全统计，

睿远成长价值混合的代销机构超30家。

其中包括东方证券、中信证券、华泰证券等主流券商，

招商银行、中国银行、平安银行等商业银行，

好买基金、万得基金、诺亚正行等大型独销机构。

后来，俊熙忍不住说了一句：

这样看起来确实不错，

但这么火爆的产品，总让人有点不安。

其实，俊熙的担忧也不无道理。

有媒体发过一个比较巧合的魔咒指标：

偏股基金市场化发行规模。

每次出现大规模发行，顶部可能就随之而来。

这次，睿远基金一天710亿，历史之最；

再加上腾讯业绩的跳水。

如果说是顶部来了，估计也能吓倒不少人。

对于后市的行情，

现在业内的分歧也开始增多。

从2个月前几乎一边倒的看多，

到现在，逐渐由买方人士提醒注意风险的积累。

有基金人士坦言：

“没预料到行情这么快就来了。

公司之前对行情的判断一直比较谨慎，

因此当初只是按照正常状态发行基金，并未加大产品储备力度，

所以现在才比较着急。”

另一家公募基金人士表示：

“现在有一个问题，

是估值结构性高，

特别是创业板和深证成指，同时资金有一些疲软。

我们观察市场的北上资金的流入也是在放缓的。

另外，和之前牛市不太一样的是，

目前偏股主动型基金的新发规模也是一个较低的位置，如果和牛市相比也是初始的位置。

所以，睿远这个产品也显示出投资者的信心。”

现在，瑞远基金关注度爆棚，

但未必是好事。

一旦基金收益不佳，就会背负各种骂名。

到时候，

说的可不是八年7倍的高回报，

而是备受710亿资产的关注，却跑不赢大盘的谩骂了。

不管如何，

陈光明的一段话打动了我：

有一句话，我内心一直非常认可的。

守方圆，知进退。

方圆，就是规矩，这是法律法规允许的。

我们要做的，会比法规允许的边界还要小。

知进退，就是能做的，好好做，坚持不懈地做；

不能做的，不要勉强。

尤其要克制自己的欲望。

作为公司来讲，

最核心的就是对内经营人才，对外经营信任。

作为企业领导人来讲，

最大的挑战就是管理好自己的欲望。

我觉得，行的正，走得远。

有时候，真的不需要特别高的回报。

只要能坚持做下来20年，我想也不会太差，因为没人能跟你比，就像巴菲特干了五十多年，你一下子就没法比了。

投资和公司经营都是长期的事，

慢即是快。

“可是，产品也卖完了……”

俊熙有点沮丧。

其实，如果你也想买的话，

再等三个月就是了。

另外，市场上也还有很多产品，不是吗？

最重要的一点是，

你要学会如何挑选适合你的基金。

找到属于自己的“陈光明”！

首先，我要先澄清一个基金投资的误区。

按照历史业绩、

或业绩相关的指标来选择基金。

无论长短期，

基金的历史业绩好坏，

和未来业绩的好坏没什么太大的关系。

这张图记录了从2004年开始最好的5%，

最差的5%的基金的业绩，

以及和大盘（上证指数）的比较。

比如2014年，

最好的5%的基金业绩是55%，比大盘（53%）稍微好一点点。

但是业绩最差的5%的基金是1.8%。

一共有370支基金，最佳5%大约有18支基金。

也就是说，

即使你运气好，到挑中了这18支基金中的一支，

你的业绩也就和大盘差不多。

但如果运气不好，

挑中了最差的5%中的一支。

那么在其他人得到一年53%的回报时，

你得到的回报确是1.8%。

你也可以去基金网站看一看，

我在这里推荐几个：

和讯基金、晨星网、天天基金网、爱基金、蚂蚁聚宝。

我随便找了一个基金的历史业绩，

以前增长不错，排名靠前。

但近些年的业绩和同类相比，表现一般。

虽然基金的历史业绩好坏，

和未来业绩的好坏没什么太大的关系。

但我们还是可以用历史业绩进行初选的。

另外，还有三个角度：

1.基金评级

它极大地简化了我们选基步骤，

但有几点值得我们注意。

 基金评级是通过历史业绩评价的。

不同的基金评级机构都有自己的评级原理和评估标准，在具体操作上有差异。

所以，我们在看基金评级时，

要结合参考多家机构的评级。

（和讯网的基金评级比较多）

不同类型的基金，

是不能单纯用分数、星级来比较好坏的，

他们的风险和收益本来就有很大区别。

2.基金成立时间。

成立时间不足3年的，不做考虑。

因为运气成分可以较大程度的影响着基金短期的收益，

如果时间足够长，运气成分的可能性会比较小。

3.风险评估。

有几个评估基金风险的数据指标，

大家一定要了解。

比如最大回撤率、夏普比率、阿尔法系数、贝塔系数、R平方。

最大回撤率

即在选定周期内任一历史时点往后推，

产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。

代表你的资产可能会亏损的最大程度。

有很多基金的近期收益率非常高，

但是如果把收益拉长到成立以来，你会发现有些基金的回撤特别大。

夏普比率

它是用来衡量金融资产绩效表现的一个指标。

我们不用去了解夏普比率的原理、公式，

只要知道夏普比率的核心思想。

夏普比率越大，说明这只基金的绩效越好。

阿尔法系数、贝塔系数、R平方

这类指标在我们实际中应用不多，

多用于国外成熟的基金市场。

所以这里就总结一下。

初选之后，

我们要看基金经理的风格。

看看他的投资逻辑。

基金会有定期报告，

在定期报告里，基金经理会对之前的投资做个回顾，对未来的投资做个展望。

当然废话居多，但也有不少真货。

仔细看看，他的投资逻辑是否和他的持仓一致。

业绩表现、持仓记录、投资逻辑，

这三者可以互相印证。

三位一体的基金，才是风格稳定清晰的基金，才是好基金。

最后，就是对市场的现状进行划分。

分析未来市场可能会怎么走，

相应地调整资产配置比例。

对于这一步，

你可以参考美林证券的投资时钟。

当然，国情不同，市场体制不同。

美林时钟模型在我国市场上不能死板套用，需要根据自身市场环境和经济周期进行综合判断。

中国的公募基金，

在成立以来的14年里每年收益率平均在19.2%，

但真正挣到钱的投资者少之又少。

主要的原因，

不是选错了基金，而是因为不具备风险定制能力。

总让短期亏损击破了心理底线，从而从在重复高买低卖的故事。

所以，基金投资的关键，

是客观衡量自己的风险承受能力；

还需评估自己的财务状况，合理地按比例进行投资。

最后，还需要设定自己的心理预期收益和止盈止损位。

会买的是徒弟，会卖的才是师傅。

一定要选择合适的时机止盈或止损，

不要贪心不足蛇吞象，不然只会竹篮打水一场空。

「 End 」

（来源：金融行知社的财富号 2019-03-24 10:53） [点击查看原文]