随着浪潮云计划于科创板上市的消息传出，作为“浪潮系”中早已布局云业务的浪潮国际（0596.HK）成为港股近期最热门的科技股之一。3月18日，浪潮国际公布出靓丽的年度业绩，再度引起市场的聚焦关注。从最新业绩数据来看，浪潮国际的云服务正处于黄金发展阶段。

浪潮国际是国内企业管理软件及云服务领先的供应商之一。2018年，公司实现营收24.43亿港元，同比增长24.3%；实现毛利9.39亿港元，同比增长34.67%；净利润约为3.24亿港元，同比大幅增长132.78%。该等数据的增长，主要得益于管理软件和云服务业绩收入保持稳定增长及联营公司投资收益的增加，同时年内新并购的浪潮天元通信期内盈利也超出预期目标。整体指标方面，浪潮国际业绩仍旧处在高速发展阶段。纵向来看，公司自2013年开始逐渐剥离了非主营业务，于2015财年业绩实现扭亏，此后步入高速增长期，2016及2017两个财年业绩均录得不错增长，近三年业绩复合增长率高达35.96%。

此次业绩中最为亮眼的是，公司云服务业务收入增长高达466%，占总收入比例也由2017年的1.7%提升至7.9%，增长势态迅猛。受惠于政府积极推动企业上云，公司的云转型现已开始进入快速发展期。目前在大型企业市场，公司围绕GS 7.0推出HCM Cloud、人力云、差旅云、采购云、税管云、云+等产品，为大型企业提供多种云服务解决方案。在中小型企业市场，公司去年已与比利时软件公司Odoo 建立了合资企业，已经发布开源产品和平台PS Cloud，为中小型企业提供一站式云服务解决方案，进一步扩大了公司在云服务市场的覆盖范围。公司自16年底开始在小微企业市场的开拓，目前已升级为浪潮易云在线3.0版本。公司目标到2023年，将云服务收入占比提升到50%。可以预见，未来云服务将持续高速增长，成为公司业务的主要增长动力。同时，浪潮国际近年来也在不断完善旗下企业管理软件产品，持续提高相关产品标准化程度，因此该板块毛利率也随之稳步上涨，未来可进一步助力公司盈利水平提升。

回到二级市场方面，公司去年下半年获得资金关注，全年累计升幅达60.66%，位列2018年香港红筹股涨幅第一位。加上公司已于去年11月30日获纳MSCI中国小型股指数，市场热度持续升温。近期，受大市及同业消息影响，浪潮国际已调整多日以消化前期连续上涨的压力，目前公司股价已经回落至60日线附近，下行空间有限。此外，浪潮国际当前市盈率仅为14.6倍，远低于同业金蝶国际（0268.HK）（市盈率约61倍）。在优秀业绩的支撑下，公司估值仍存在较大修复空间。随着近年来工业互联网及企业上云成为国家重点支持领域，未来公司云服务业务有望迎来更大发展机遇，业绩上升动力十足，投资者可持续关注，趁机布局。

（来源：香港智远的财富号 2019-03-22 11:44） [点击查看原文]