这几天在上海跟一些基金经理交流，不少人都对几年行情挺乐观。

保守的认为是慢牛，看到3500点；激进的认为是大牛，至少突破6124点——不创新高，能叫大牛？

预测点位的确挺难。从基本面恢复情况来看，可能是到3500；但A股一向这操行，要涨就往死里干，或许真能大力出奇迹呢？

2018年，谁也没想到跌成狗。看来，涨跌过头是A股老传统啊。

饭要一口一口吃，还是看看现在的大盘吧。我之前一直说，大盘阶段性见顶，要开始宽幅震荡，有仓位的持有，没仓位的别追。

昨天的迹象很明显了。北上资金全天净流出12亿，白酒是流出重点。板块热点凌乱，石化、军工、软件领涨，白酒、医药、钢铁跌幅居前。

除中小板指和中证500外，其余指数PE均位于历史25%分位数以上，其中创业板指、创业板50已分别修复至58.43%、65.54%的历史百分位。

现在看，春季行情在构筑3-4月的“圆弧顶”。

我昨天在雪球说了，这波是踩踏式追涨。因为大家都想快赚钱，生怕来慢了，变成买单的人。说到底，就是对未来的行情没信心，过把瘾就死。

第一波的上涨过程中，存在着不少主题炒作和很难用基本面解释的特征。纯粹交易性的行情机会，你要指望它有很强的持续性很难，北上资金在出货就是个证据。

这种心态下，行情就走得很急，也很极端，兑现压力下，指数大幅回调，也是必然。基本上可以看到2800点一线。

近期监管层严查配资入市，对市场投机行为形成一定压制。我认为，股民过分担忧了。

2015年处于杠杆率飞升的阶段，市场泡沫累积过大，严查场外配资刺破了这个被无限放大的泡沫。2019年在市场上涨的初期就严查配资，杀伤力不大。

向下的支撑在哪里呢？

1月社融数据公布之后，形成的2月18日阳线的收盘价2750附近，构成强支撑位。

在信用底部显现、经济复苏预期的背景下，即使跌掉社融带来的涨幅，支撑也在2750，向下最多还有300点空间。

关于慢牛的讨论几乎每年都会被提到。慢牛的舆论基础应该是震荡市，才能从长期的配置价值、公司的内在价值考虑仓位。

一旦形成了牛市的预期，不管是慢牛还是快牛，都会剧烈波动。因为牛市就意味着要快速增加仓位，估值在短期内快速透支，导致直接形成快牛或者提前夭折。

今天重点说2个行业和1家公司。

光伏玻璃行业，在产产能处于 2018 年以来的低位，主流企业库存较低。

短期看，光伏终端向好，玻璃行业价格微涨；中期看，光伏玻璃仍处于盈利扩张的阶段；长期看，由于价格稳定，双玻组件渗透率提高带来玻璃需求量提升，光伏玻璃是不可多得的有望获得超过光伏行业增长的子领域。

信义光能、福莱特快速扩张，预计 2019 年将分别新增产能 2000 吨/日。信义、福莱特的单炉规模，高于其他竞争对手，成本优势比较明显，双寡头格局成型。

信义光能和福莱特玻璃在 2020 年末，市占率将达到 60%左右，如果再考虑一些在 2014 年前投产的小产能逐渐关停，市占率则会超过 60%。

当前时点如何看待养殖板块？

近期连续上涨后，养殖板块大幅回调，多数养殖股的估值水平距离上轮周期高点均有较大空间，猪价即使上涨之后，仍处于相对低位。

对于确定性板块及品种反而是配置机会。

2019年猪价确定性向上，周期高点或将在2020年。股价方面，从主要上市公司头均市值和2020年估值看，仍具备上涨空间。重点公司温氏股份、牧原股份。

由于生猪供给逐渐短缺，白鸡需求将有明显增加，叠加白羽鸡前期引种不足影响仍在，肉禽养殖板块景气将持续至2020年以后。受益公司是圣农发展、民和股份、益生股份。

饲料销量，对于生猪养殖而言，具有后周期属性，随着猪周期反转，未来饲料销量也有望回升，饲料销量增速与生猪价格正相关。受益公司包括新希望、正邦科技等。

最后说说分众传媒。

公司拥有核心电梯媒体和影院媒体。公司的毛利率不但远高于A股的广告营销公司，甚至比BAT等互联网巨头的广告毛利率更高。

预计分众2018年底电梯终端数将超过260万，较2017年底增加超过75%。快速扩张的点位尽管在短期无法贡献收入，但在已有城市点位密度提升。未来新增点位将逐渐消化转变为收入。

公司基本面的底部，预计最早要19年Q3才可能出现，估值底可能会提前反映。

分众目前市值1000亿，三年后看到2000亿。我今天把话撂这儿，以后来验证。

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（来源：公子豹的财富号 2019-03-20 10:54） [点击查看原文]