坊间投资有贯口：牛市中小创，熊市大白马。A股一直以来牛熊转换，向来也是损不足而奉有余。本轮行情中，绩差股再次成为市场炒作热点，而价值投资的估值仍然没有兑现。

就在这样的背景下，多家渠道悄然启动了睿远基金首只公募产品——睿远成长价值的发行预热。曾经创下7倍业绩的“新一哥”陈光明无疑再次成为基金卖点。然而，本次基金担任基金经理的却另有其人。

早前睿远基金成立后发行首个专户产品睿远洞见价值，因陈光明亲自挂帅，得以募资百亿，一时间成为熊市为数不多的亮点。然而至今，这个被寄予厚望的专户产品，业绩却大幅跑输大盘。

而早在1月14日就获得受理的睿远成长价值混合，至今还未成立运营，牛熊转换风云莫测，不知其能否踏准最后入市的机会？

陈光明基金跑输大盘

2018年，在东证资管工作了近20年的陈光明，离开老东家自立门户，成立了睿远基金管理有限公司，持股约55%。除此以外，睿远基金的阵容也颇为豪华，汇聚了多位公募老将。原兴全基金明星基金经理傅鹏博是第二大股东，持有32.51%的股份，刘桂芳和林敏分别持有7.5%和4.99%的股份。

陈光明在东证资管任职期间取得了卓越的成绩，其近期管理的东方红4号，从2009年成立到2017年年底，收益近9倍。

2018年10月，证监会公告核准设立睿远基金管理有限公司，其也意味着睿远基金正式成为公募基金的一员。

2018年12月，陈光明成立了专户基金——睿远洞见价值以及睿远睿见两个系列，根据媒体报道，睿远洞见价值一期募资在百亿以上。

从私募排排网的业绩来看，截止2月末，该基金成立以来收益为8.28%，而同期沪深300的涨幅为21.88%，睿远洞见价值显然跑输了大盘。

作为公募基金经理，价值投资的理念已经深入陈光明的骨髓。此前，其在参加招商银行举办的论坛并发表了名为《坚守价值投资做时间的朋友》主题演讲时表示，做价值投资的人在低谷时要相信均值回归，保持对春天的向往。

根据东方财富choice数据显示，汇总公募基金持仓数据，公募基金合计前十大重仓股分别为中国平安、万科A、格力电器、贵州茅台、长春高新、招商银行、伊利股份、恒瑞医药、农业银行和工商银行。

自2019年1月31日收盘至3月7日收盘，上证指数从2584.57点升至3106.42点，涨幅高达20.19%。同期，中国平安从62.98元升至70.29元，涨幅只有11.61%；格力电器从41.19元升至45.74元，涨幅也只有11.05%，其他白马股表现均不甚理想。

可见，公募基金仍旧偏重与蓝筹白马。而由于资金量巨大，调仓节奏缓慢，睿远洞见价值远逊于大盘似乎也可以预见。

新基金会成为牛市接盘侠么？

睿远基金的新基金目前已经在造势中，多家渠道悄然启动了睿远基金首只公募产品——睿远成长价值的发行预热。根据公开资料显示，睿远成长价值混合基金拟任的基金经理为傅鹏博。

有意思的是，睿远基金成立之时，傅鹏博曾任公司的董事长。而在今年1月份，睿远基金发布了更换董事长的公告，傅鹏博从董事长的岗位离任，成为公司的副总经理，而刘桂芳成为公司的董事长。傅鹏博离任董事长的原因栏显示是因公司业务发展需要。

如今看来，显然是在为睿远成长价值做铺垫。根据相关规定，基金公司董事长不能担任基金经理。

公开资料显示，傅鹏博也是基金业的老兵。其职业生涯颇为丰富，早年其曾在上海财经大学当过经济管理系讲师，后至申银万国证券担任企业融资部经理，随后筹办东方证券股份有限公司资产管理部，并担任负责人一职。

而其至兴全基金任职基金经理时，已经40多岁，相较于其他基金经理，这一从业时间并不算早。

而总结傅鹏博的投资风格可以看出，其与陈光明一样，偏蓝筹白马股，并且持股周期较长。统计显示，能够进入其前十大重仓股的个股，多年合计不过70只，且多只重仓股持股时间超过两年。

而从管理的基金历史业绩来看，傅鹏博在牛市的表现较为普通。

以其管理时间最长的兴全社会责任来看，根据天天基金显示，自2014年至2018年，兴全社会责任基金三次业绩表现低于同类基金表现(傅鹏博在2018年3月离职兴全社会责任)。而在2014年的中小创行情下，兴全社会责任基金全面业绩仅为一般，在611只基金中排名425名。

而其曾短暂管理了一年的多的另一只基金——兴全绿色投资混合，2012年涨幅为1.44%，在同类459只基金中，排名仅329名。

坊间传闻，傅鹏博为人低调，不愿接受采访，傅鹏博投资往往喜欢右侧交易(即预期部分兑现之后才进行买入)，在行情演绎初期不易捉住机会。

睿远拖长时间违规宣传？代价却是错过牛市？

牛市机会稍纵即逝，睿远产品宣传许久却未获通过，或许存在隐患。

睿远价值成长以“价值成长”为名，推测其为偏股型混合基金。而根据传统公募偏股型混合基金的合同，其持股比例一般不低于50%，持股范围从50%~90%。

而根据基金管理时间，监管层一般要求基金在一定时间内提升持仓量至约定水平。

此次睿远基金首发的公募基金造势也颇大。近日，有投资人爆料称，其老东家东方证券力推该基金，甚至不惜违规用专户业绩去宣传。

在涉嫌违规宣发的信息中，如此描述：“去年12月陈光明发行的睿远专户基金有收益啦！两个多月，收益已达6%+，没有买到的客户不用着急，睿远首只公募基金将拟在3月中旬发行。”

且不说，睿远的专户基金成立仅为3个多月，远落后于大盘。而以专户产品的业绩为公募基金的宣传是否合规？

事实上，睿远成长价值于1月14日获得受理，一般情况下20个工作日，便能获准注册。不过如今已过两个月，睿远成长价值还未有获批注册的消息，更不知何时能投入发行。

这也让此前睿远基金声势浩大的造势行为陷入了尴尬之地。

而在睿远成长价值迟迟未获批的同时，A股在2月进了暴涨，上证指数从2月初的2590点一度涨至3129点，涨幅为20.81%。而近几个交易日，大盘似乎已经进入了回调期。

不得不说，睿远成长价值已经与此波大涨行情失之交臂。

(环球老虎财经)

（来源：识基荟的财富号 2019-03-19 13:22） [点击查看原文]