合兴包装(002228)：

迈入百亿营收规模，海外布局已先行

公司成为行业内第一家迈入百亿营收的企业。去年公司完成对合众创亚的收购实现并表，在内生与外延双轨驱动之下，公司成为纸包装行业业内首家迈入百亿营收的企业。在盈利方面，由于2018年内包装纸价格先涨后跌，因此在一二季度内公司毛利率相对承压，下半年则呈现逐季改善的状态，至Q4单季毛利率为13.53%，较17年同期提升0.71pct.。我们预计今年内包装纸价格仍将承压，公司毛利率端具备继续提升可能。

中文传媒(600373)：

海外代理发行持续强化，看好公司未来游戏表现

IP联动，用户群高度重合，有望为《奇迹暖暖》带来更多新增用户并降低获客成本。暖暖与芭比的联动，是虚拟IP与实体IP的联动，作为一款针对女性玩家的换装养成类手游，暖暖与芭比娃娃的用户群重合度高，有望实现相互导流。这样的模式，也有望降低游戏在海外的获客成本。

运营能力凸显，代理业务持续强化，有望带来更多惊喜。能够与芭比达成合作，彰显出智明星通在海外拥有较高的品牌知名度及较强的运营能力。公司在后COK时代，不断强化代理发行业务，代理发行游戏数量逐年增加，同时不断加大在二次元领域的储备。后续推出的《恋与制作人》等游戏有望带来更多惊喜。逐渐从研发型公司升级为平台型公司。

北方华创(002371)：

科创大时代呼唤全新估值体系的到来，以半导体为首的硬科技行业高研发投入和高资本支出的行业特征决定了传统看重净利润的PE估值体系在当前行业状态下是不适用的。我们基于半导体产业链不同细分板块的行业特征，提出一系列全新的估值框架：半导体制造商适合用PB或EV/EBITDA来估值，设备商和设计商适合用以PS或EV/Sales估值为主，PE估值为辅的估值方法。本篇报告以北方华创为例，基于其未来成长特征我们提出了(收入+预收款项)还原PS估值法和(利润+研发费用)还原PE估值法两种全新的估值方法。

顺鑫农业(000860)：

预收款大幅增长，牛二加速全国化进程

2018年公司实现营业收入120.74亿元，同比增长2.90%；实现归属净利润7.44亿元，同比增长69.78%，实现扣非后归属净利润7.93亿元，同比增长129.59%；基本每股收益1.30元，同比增长69.78%。

好了，今天的文章就写到这里，更多牛股资讯，在同名专栏讲解，祝大家股市长红！

（来源：鑫腾股谈的财富号 2019-03-17 13:58） [点击查看原文]