中国最大的肉类供应商双汇发展(000895.SZ)日前发布了2018年年度报告，归属于上市公司股东的扣非经常性损益的净利润46.48亿元，同比增长15.90%；归属于母公司股东的净利润49.15亿元，同比上升13.78%；基本每股收益1.4894元，拟每10股派发现金红利5.5元，加上2018年3季度每10股分红9元，2018年分红高达每10股14.5元。

2018年，国内经济增速放缓、中美贸易摩擦以及非洲猪瘟移情等诸多不利因素，对双汇发展的主营业务构成挑战，投资者对其全年业绩持悲观态度。但由于产品结构和人员结构方面的调整措施逐一实施，提高了协同效应和行业集中度，盈利实现了双位数增长，超出市场预期。2018年双汇发展依然呈现了稳定的盈利能力，销售毛利率21.42%、销售净利率10.41%、净资产收益率34.06%均高于2017年。双汇发展2018年净资产收益率比2017年提高了2.66个百分点，连续10多年持续保持在20％以上，这一指标也是股神巴菲特选股的主要指标之一。A股全部上市公司里，ROE连续10年维持在20％以上的企业不超过10家。

高分红是双汇发展的一大标签。1998年年底上市的双汇发展，自2000开始年年分红，至今向股东派现20次（不含本次），金额达 291.21亿元，是其上市以来直接融资总额的1.14倍，远超市场平均水平。2016年，全年派息两次，分红总额在70亿元左右，而公司当年的利润44.05亿元。这在A股是罕见的。

猪瘟会对双汇发展的未来业绩产生影响吗？2019年3月15日，万洲国际(00288)在香港举行2018年全年业绩发布会。万洲国际现场回答了投资者有关猪瘟对公司的影响问题，以下发布会问答实录：

问：猪瘟对公司业务有什么影响？影响的利润大概有多少？公司生猪养殖净利润下滑的原因是什么，是否有改善的预期？

答：猪瘟初期对公司的影响是挺大的，还有个工厂出现了疫情，并因此停厂了一段时间。但后来政策出台对行业进行了支持，再加上我们的经营也有所改善，后期公司的业绩就跟上来了。

问：管理层称猪瘟带来的区域价差能够平衡公司的盈亏，能否具体解释下区域价差的分布情况？

答：猪瘟造成了较大的区域价差，这对公司来说是一种机遇。具体来说，猪瘟的爆发让政府对这方面的控制非常严格，导致一些产猪大省不是消费大省，而消费大省也不一定是产猪大省，这就导致了供求不均衡，进而形成了明显的区域价差，而我们就从低猪价的地区把产品调往高猪价的地区。但是政策也在不断变化，比如有些能调拨的区域突然不能调拨了，对此我们也在不断适应。另外，猪瘟对双汇的影响不大，2018年双汇的业绩甚至又创下了历史新高。

（来源：长三角财经的财富号 2019-03-16 11:44） [点击查看原文]