$罗牛山(SZ000735)$

11月5日，截至15时00分，农牧渔ETF（159275）盘中表现平稳，场内价格现涨0.2%，成交额为1246.61万元，基金最新规模为2.03亿元。

成份股方面，金新农、罗牛山和神农种业表现最为突出，涨幅分别达到6.21%、5.49%和5.43%。另一方面，天马科技、生物股份和美农生物表现较弱，跌幅分别为1.92%、1.72%和1.44%。

消息面上，2025年10月18日至20日第十四届世界猪业博览会在长沙举行，展示面积达12万平方米，聚焦智能化养殖装备与技术推广；同期农业农村部等6部门联合印发《关于加强现代农事综合服务中心建设的指导意见》，推动健全农业社会化服务体系，强化饲草料生产等全环节支撑能力。此外，2025年11月2日农业农村部召开黄淮海地区小麦播种推进会，强调优化种植结构并落实关键技术，为粮食稳产提供保障。

太平洋证券指出，养殖业面临多重压力：生猪行业产能虽略有下降但仍处高位，能繁母猪存栏4035万头，行业连续7周亏损且面临非瘟疫情风险上升，政策引导产能去化动力增强；白鸡行业祖代存栏升至历史高位，养殖环节单羽亏损1.1元，预计明年上半年供给减少将带动鸡价反弹；黄鸡价格受消费旺季推动持续上涨，产能处于历史低位。动保行业景气回升，抗生素价格维持高位，宠物疫苗增长显著。

国金证券指出，生猪价格自年初震荡下行，25Q3均价同比-29.05%，部分企业已现亏损，行业或开启去产能。政策调控下能繁母猪存栏量预计下降，中期盈利中枢有望提升。禽养殖方面，25Q3白羽鸡均价同比-7.02%，全产业链企业盈利稳健；黄羽鸡Q3价格环比上涨，盈利改善。农产品价格处底部区间，未来或上行。养殖成本下降带动板块盈利好转，但企业间分化明显。

农牧渔ETF（159275）及其联接基金（联接A：$华宝中证全指农牧渔指数A$，联接C：$华宝中证全指农牧渔指数C$）被动跟踪农牧渔指数，该指数前十大权重股分别为牧原股份、温氏股份、海大集团、梅花生物、新希望、大北农、生物股份、圣农发展、北大荒、隆平高科。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

$农牧渔ETF(SZ159275)$$金新农(SZ002548)$