纯债观点： 上周，债券收益率先上后下，对于后续市场，我们认为

1、流动性宽松，预计跨年流动性平稳。上周虽然央行整体MLF净回笼，但资金价格保持较低水平，当前央行货币工具较为丰富，买断式回购、买卖债券等工具均可对市场投放流动性，MLF的影响可能有一部分减弱。关注本周在年末是否会有降准公布。

2、长端利率较为活跃，波动更大。上周，债券市场主要是对机构行为进行一定定价，周初利率出现一定调整后，长端买入力量较为充足，收益率再次回到前期低位。本周距离年末仅有两个交易日，年末申购的影响可能逐步减弱，同时当前绝对收益率较低，可能仍处于区间震荡。

综上，当前宏观因素并未改变，当前收益率水平较低，短期内空间或较为有限。

转债观点： 转债短期估值有所抬升，临近年尾，权益市场波动有所增加，转债波动幅度有所放大，但从转债供需和估值所处历史分位水平来看，转债仍有作为空间。

$西部利得汇享债券C(OTCFUND|675113)$

$西部利得汇享债券A(OTCFUND|675111)$

$西部利得聚泰18个月定开债A(OTCFUND|009018)$

$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$

数据来源：Wind

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