浙商证券IDC行业点评:互联网大厂有望加大资本开支,2025年“军备竞赛”开局
投资要点
互联网大厂资本开支增加,有望带动AIDC建设“军备竞赛”
字节跳动2024年资本开支达到800亿元,接近百度、阿里、腾讯的总和(约1000亿元)。2025年字节跳动资本开支有望达到1600亿元。字节跳动对未来Token消耗估计较高,预计将持续加大算力投入。2024年9月字节跳动火山引擎智能算法负责人吴迪曾表示, 2027年豆包每天Token消耗量预计超过100万亿,是原来的100倍以上。与此同时,百度、阿里、腾讯等互联网企业也纷纷参与大模型竞争,致力于扩大模型参数、增加用户数量与使用量。大模型的发展离不开巨量的算力投入,我们预计未来互联网行业或将产生新一轮IDC建设浪潮。
IDC处于周期底部,未来或将产生缺口
中国IDC市场在经历2020年扩建潮之后,行业进入下行周期。根据科智咨询数据,传统IDC业务市场增速从2020年的22.1%放缓至2023年的6.4%,数据中心机柜销售价格也出现下降,定制不含电机柜价格2020年以来下降近20%,部分区域价格已接近成本线,批发零售项目机柜价格小幅下降。在供给收缩,需求爆发式增长的背景下,由于IDC供给存在刚性,建设周期通常在1.5-2年,因此IDC市场或将产生缺口,从而带动IDC建设及IDC服务价格上涨。
AIDC对能耗、电价与散热提出更高要求
存量IDC中心主要在大模型时代之前建设,或难以满足智算需求。本轮IDC增量需求主要来自AI大模型训练推理需求增长。传统的IDC(互联网数据中心)以提供数据服务为主,供企业内外部用户访问,而AIDC(智算中心)为AI训练和推理提供算力、存储和相关服务。为满足大模型日渐增长的算力需求,算力集群正在向万卡级别发展,对AIDC在能耗、电价、散热等方面的要求水涨船高。AIDC以 GPU等芯片为主,单机柜功率可达几十千瓦,需要消耗大量的电力来支持其高性能计算和数据处理任务。因此AIDC需要获取能耗指标,并且获取相对廉价的电力。在这一背景下,绿色能源以及储能成为较好的选择。散热方面,在算力设备以及数据中心机房的高热密度趋势和高能效散热要求的双重推动下,AIDC需要配备高效的散热系统,如液冷系统。
风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。
免责声明:转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道,仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,版权归原作者(机构研究员、媒体记者)所有,内容仅代表作者个人观点,与建信基金管理有限公司无关;不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐,也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺,请读者仅作参考。如需购买相关基金产品,请关注投资者适当性管理相关规定,做好风险评测,选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。
#5G+工业互联网#$建信互联网+产业升级股票(OTCFUND|001396)$
(来源:建信基金的财富号 2024-12-27 14:44) [点击查看原文]