指数表现

12月20日，市场全天窄幅震荡，三大指数均小幅下跌。今日A股主要指数具体表现如下：

板块动向

盘面上，申万31个一级行业中，电子、美容护理、纺织服饰等板块表现较好，煤炭、钢铁、石油石化等板块表现较差。

全部A股成交情况

今日A股全天成交15327.58亿元，环比上一个交易日增加680.14亿元。

以上数据及图片来源：Wind，时间截至：12月20日

指数的过往业绩并不预示未来表现，投资须谨慎。

机构视点

1、国开证券：此前市场常见的“负反馈”现象或逐步扭转

国开证券认为，在政策端不断加力提质的基础上，“预期管理”、“市值管理”对市场的运行将发挥更加积极的作用，股市或逐步发挥“正反馈”功能。三中全会以来，预期管理越来越受到官方的重视，近期重要会议亦提及“加强预期管理”，我国资本市场有望继续保持一定的活跃度，此前市场常见的“负反馈”现象或逐步扭转。短期看，在降准等预期的进一步发酵下，市场不排除存在反弹动能，但岁末临近，部分资金仍存在止盈需求。

2、东兴证券：市场关注点落在未来政策效果观察期

东兴证券认为，目前进入年底阶段，政策落地之后，市场关注点落在未来政策效果观察期。以政策推动的行情节奏将变成市场轮动为主的节奏，市场更多着眼于明年的布局。以政策推动的中长期资金逐步入市为基调，未来被动投资规模不断扩大。从指数层面来看，市场或以脉冲式行情为主，伴随不同主题的阶段性轮动，短期快速大涨的情况可能会越来越少，这也符合稳住股市的政策基调。建议重点关注大消费和大科技，尤其是消费中新内涵和未来的政策推动值得期待。

来源：第一财经、国开证券、东兴证券

今日小结

两市窄幅震荡，半导体板块继续强势

12月20日，市场全天窄幅震荡，三大指数均小幅下跌。

截至收盘，沪指下跌0.06%，报3368.07点；深成指下跌0.02%，报10646.62点；创业板指下跌0.18% , 报2209.66点。

市场量能方面，今日A股成交有所增加，全天成交15327.58亿元，环比上一个交易日增加680.14亿元。

半导体板块继续强势

今日，半导体板块继续强势。Wind数据显示，截至今日收盘，万得芯片指数（866019）上涨2.87%，万得半导体精选指数（8841349）上涨3.16%。

消息面上，数据显示，11月国内半导体领域统计口径内共发生64起私募股权投融资事件，较上月58起增加10.34%；已披露的融资总额合计约34.91亿元，较上月10.96亿元增加218.52%。

华安证券指出，投资端与应用端共同驱动，全球生成式人工智能市场迎来高速增长期，中国生成式人工智能市场潜力大。2025年三条ScalingLaws并行，突破“天花板”疑虑。基于人工智能带来的算力新基建的需求，带来多领域的投资机遇。

中证全债上涨

Wind数据显示，截至12月19日收盘，中证全债指数（H11001）本周内累计上涨0.04%，报收256.89点。

财信证券认为，上周中央政治局会议及中央经济工作会议将明年货币政策基调明确由“稳健”转向“适度宽松”。其中“适度宽松”提法为时隔14年首次使用。这次重启预示着本轮货币政策宽松空间进一步打开，2025年降准、降息预期明显升温。受此消息影响，叠加上周公布的经济数据表现平淡、跨年机构抢配需求，利率中枢进一步下移。

本周A股三大指数集体下跌。截至本周五收盘，上证指数本周下跌0.70%，深证成指下跌0.62%，创业板本周下跌1.15%。行业表现方面，申万一级行业指数中，通信、电子、银行等板块表现较好，轻工制造、房地产、建筑材料等板块表现较差。

今日，两市窄幅震荡，三大指数小幅下跌，你认为市场会调整多久？欢迎大家积极留言讨论，分享你的观点。

风险提示：本文由上海应帆数字科技有限公司提供，摩根士丹利基金之登载已获合法授权。版权归原网站、原作者或其单位所有，内容仅代表作者个人观点，与摩根士丹利基金管理（中国）有限公司无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本公司证实，本公司对本文以及其中全部或部分内容和文字的真实性、完整性、及时性不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。基金有风险，投资须谨慎。

$大摩沪港深精选混合C(OTCFUND|013357)$

$大摩数字经济混合C(OTCFUND|017103)$

$大摩优质信价纯债E(OTCFUND|020244)$

#半导体突然飙升！中芯国际涨超10%##腾讯大招？微信小店测试“送礼物”功能##AI眼镜风口来了，未来增长空间有多大？##商务部将加快出台首发经济政策文件##巨头“ALL IN AI”，算力产业链或受益#