#巨头“ALL IN AI”，算力产业链或受益#

继前日科创芯片指数显著上涨后，昨日在大盘指数整体偏弱的情况下，科创芯片指数延续上涨。我们最近也关注到一则海关总署的数据，今年前11个月我国集成电路出口1.03万亿元，首次突破万亿，同比增长20.3％。

尽管从2018年起，美国就开始对我国的半导体产业链进行全方位的围追堵截，并且又在近期发布了新的对华半导体出口管制措施，进一步强化了相关产业的对华出口管制，将136家中国实体增列至出口管制实体清单。但相关产业依然呈现出了强大的韧劲！

今天，我们再来和各位客官们聊聊硬科技的心脏——芯片！看看在这场科技较量中，中国半导体产业如何逆流而上，以及我们普通人如何从中找到投资机会。

半导体同时具备了成长和周期的逻辑。在AI的浪潮下，全球引来了一波新的创新周期，半导体的销量也水涨船高。同时，半导体是典型的周期行业，一般每4年为一个周期，今年以来全球半导体行业步入“量价齐升”的阶段。而在本轮全球半导体景气上行周期中，中国的向上修复弹性更大，截至2024年9月，中国半导体销售额(12个月移动平均)的同比增速为19%，高于全球的15%。

除了成长和周期两重逻辑之外，我们发现国产替代的进程也在加速。

一、在之前的文章《一触即发！》中，我们就为客官们解析过芯片行业的国产替代逻辑。中国多个行业协会集体发布声明，针对美国对华采取出口限制表示坚决反对，认为美国相关芯片产品不再安全、不再可靠，呼吁积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。

二、今年国家大基金三期成立，注册资本达3440亿元，金额超过前两期总和。重点支持集成电路制造领域，覆盖芯片设计、封装测试、装备、材料等环节。国家大基金的介入，进一步推动了中国芯片产业的快速发展。

那提到芯片的投资机会，我们最近也收到了不少客官的提问：科创芯片和其他芯片相关指数相比优势在哪？科创芯片指数和科创50指数中，我们该如何选择呢？确实，往往很多客官看到科创50指数，就会联想到芯片，这是由于其“硬科技”定位，科创板已经容纳了一批突破核心关键技术、市场认可度高的芯片行业龙头企业，集成电路公司数量超过110家，合计规模超万亿市值。

我们不妨看看几者的对比。

科创芯片指数：精选科创板中涉及半导体材料、设备、设计、制造、封装测试的上市公司，精准反映科创板芯片产业的整体表现。

科创50指数：涵盖科创板中市值大、流动性好的五十只证券，展现科创板最具代表性的企业整体表现。

科创50指数成分股行业分布情况

数据来源：wind，时间截止至2024年12月19日

芯片纯度比拼：芯片是科创板的主力军，按照申万二级行业来看，科创50的成分股中半导体相关的成分股占比较高，其次是光伏设备和医疗器械。因此相对而言科创芯片指数的芯片纯度更高，更聚焦于芯片产业。如果你对芯片产业有特别的偏好，科创芯片指数无疑是更纯粹的选择。

我们再来和同类的芯片指数之间的对比，在市场反弹过程中，科创芯片指数由于20cm涨跌停的交易规则往往具备较高弹性。Wind 数据显示，截至11 月15 日，科创芯片指数近半年上涨显著，相比同类芯片相关指数，以及科创板、创业板主流指数，区间弹性更强。（数据来源：wind，截止2024.12.12）

“中国芯”的崛起不仅是国家战略的需要，也是我们每个人生活的一部分。从智能手机到汽车，芯片无处不在。科创芯片ETF富国（基金代码：588810；认购代码：588813）正在发行中，投资者可以关注起来。

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风险提示：以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等。投资人应当认真阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。