两大重磅会议传来不少利好信号。然而，这几日的A股却频频走弱，让不少投资者感到“心寒”。尤其是作为股市“晴雨表”的证券板块，12月13日以来已跌超4%。（数据来源：Choice金融终端，2024/12/13-2024/12/17）$证券ETF东财(SZ159692)$

为何出现回调？

这几轮A股行情多由政策驱动，复盘历史行情，受重要会议预期提振带来的反弹行情，在政策尘埃落定后可能会出现冲高回落情形。这主要也是因为当前短期活跃资金的较多，在行情短期冲高后多空博弈比较剧烈。此外，重磅会议定调，往往也会对未来投资方向产生影响，引起市场风格的转向及资金的切换。随着宏观基本面向好趋势的增强，市场风格或将逐步转大盘价值。

政策对证券板块行情影响几何？

从两大重磅会议来看，会议定调超预期。华西证券分析指出，政治局会议提及“加强超常规逆周期调节”，相比以往“加强逆周期调节”的表态更坚决、诉求更强，并首次提及“稳住楼市股市”，对居民资产端的价值修复表达出重视；财政政策今年更注重加量，会议指出“实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率”，预计明年的赤字率可能在3.8%-4%附近；货币政策基调从“稳健”变为“适度宽松”，“适时降准降息，保持流动性充裕”等，意味着明年降准降息空间可能会大于今年，5年期LPR也有望同步下降以支持房地产市场。

此外，长期资金仍在加速入市。

12月12日，人社部、财政部等五部门联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度将于12月15日起从36个先行试点城市（地区）全面推广至全国。《通知》规定，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。

12月16日，国常会上指出，要构建科学高效的管理体系，按照市场化、法治化、专业化原则规范运作政府投资基金，更好服务国家发展大局。要发展壮大长期资本、耐心资本，完善不同类型基金差异化管理机制。要健全权责一致、激励约束相容的责任机制，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。

今年以来，“长钱长投”支持政策频出，有望成为我国资本市场发展重要的增量长期资金，与股票市场的稳健发展形成良性循环，为经济回升向好提供更持续、稳定的金融条件。

五矿证券指出，在资本市场深化改革阶段，流动性宽松周期+政策红利的释放更容易推动券商板块走出亮眼行情。当前新“国九条”“1+N”政策体系开启了资本市场高质量发展的新篇章，中央经济工作会议时隔 14 年重提“适度宽松的货币政策”，券商板块有望在流动性宽松、行业政策红利释放下迎来上涨行情。

抓行情，买券商！多重利好提振，“牛市旗手”未来可期！投资者可通过证券ETF东财（159692）一键布局30家头部券商。

（以上信息来源：政治局会议，公司公告，Choice金融终端，东财基金整理）

$中信证券(SH600030)$$华泰证券(SH601688)$$浙商证券(SH601878)$$招商证券(SH600999)$$东方财富(SZ300059)$$中信建投(SH601066)$$中泰证券(SH600918)$$南京证券(SH601990)$$兴业证券(SH601377)$$广发证券(SZ000776)$$东方证券(SH600958)$#A股年前能否重返3400点？##中国投资者为何爱讲故事不爱算估值##年底两大会议落地对A股有何影响？##中央经济工作会议11大看点#

注：基金管理人对文中提及的个股/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

证券ETF东财（159692）跟踪的指数为中证证券公司30指数（931412），标的指数业绩如下：2020年11.0%；2021年-1.7%；2022年-27.6%；2023年2%；2024年1-11月36.0%。（中证证券公司30指数发布日期：2020-02-20）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。