文/徒步投资笔记 编辑/珂瑞
遵从理性良知，执着研究远见。跟随不眠金钱，广挖资产主升浪

年底政策窗口期，市场波动加大。

上周经济工作会议态度和调子积极，但信息有限，市场又开始惊惧。悲观者看到了悲观的理由，乐观者看到了乐观的理由。

有部分人，信心不坚定走了。据中金研究，本周主动外资流出加速，被动外资再度转为流出，南向资金流出幅度小幅增加。

周末陆续的披露出更多的小利好，如果明日周一高开，怕不是又要低走了。

下周二，还有美联储12月议息会议结果要公布。若考虑加仓，要等到周二下午了。

信心坚定的北向资金，更多涌入到银行股、原材料、消费板块。难怪消费红利本周表现更强。

全球范围看，去美股的资金变少了，流出日本的也多了，但流出发展中国家的资金也变多了。

日经225ETF，就是个高股息指数，过去十多年日经指数上涨的大环境难存了。
纳指ETF，当前多头趋势还在，可以拿着先。 $日经ETF(SZ159866)$

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上周几个部位宣布个人养老金扩容，投资范围纳入中证A500、中证A50和中证红利等宽基是好事。

不过，有机构算了一笔账，如果年收入低于20万的话，个人养老金对个人而言，当前政策还是有些鸡肋。

不然，无法解释为何2年开了七千万账户，规模才不到70亿。

当然，如果有账户，我建议就用中证红利和债券做轮动算了。如果，将来能够投资QDII基金，那才是真的发育成熟了。

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A股逆向投资温度计及解析

价格只会沿着阻力最小的方向前进。

债的逻辑比股更顺，短期将会是国债利率表征无风险利率不断下行带动股指beta中枢上移的震荡行情。

从A股逆向估值温度计看：当前A股应高仓位，交易时机信号矛盾，短线做T交易为主。

（1）仓位观察指标：

巴菲特指数，接近历史相对高位（见上表）；

格雷厄姆指数，依然有性价比；

股债性价比，市场当前态度不冷不热。

（2）增减仓观察指标：

韭圈恐贪指数：中性区域，不适合大买；

期市投资者倾向：聪明资金对股市冷淡了；

股价强度：赚钱效应变弱，场外资金犹豫；

中证全指日RSI9：当前数值53，市场较强势；

中证全指：震荡为主；QDII跨境ETF与大宗ETF周报

$中证全指(SH000985)$ $嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$

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