经济学家卡尼曼和托维斯基在1973年做了一个实验。他们向受试者提问:“在一个随机抽取的英文文章中,字母K更有可能是某个单词的首字母还是第三个字母?”在152个受试者中,有105人认为,字母K更有可能是首字母。事实上,字母K是第三个字母的概率是字母K是首字母的2倍。这是因为,人们经常从第一个字母开始联想并检索,所以容易回忆起字母K为首字母的单词。
金融市场中的易得性偏差,主要受到以下几个因素影响。
(1) 检索的难易程度。
很多人往往只是根据他们获得的信息来选择投资,而很少对投资选择进行客观和全面的分析。这些信息主要来源于分析师的建议、朋友的劝说、报纸、广告和互联网等。现在直播卖课、大V之间打得火热,越不能以家庭幸福为代价随便相信一个观点。
(2) 记忆类别。
投资者经常按照他们记忆中的类别来选择投资。如果在他们的记忆中有些类别是不容易被联想到的,那么就很有可能被忽略。比如,某国的投资者在选择境外投资时,很有可能会忽视某些国家的股票,即使这些股票很有吸引力。因为这些国家的股票不在他们的记忆类别中。
(3) 经验的有限性。
投资者在选择股票时,常常受到有限的生活经历或者狭窄的生活空间的限制。他们选择的投资,经常局限于他们所在的行业、所生活的地区、所认识的人群等,比如高科技产业的投资者,可能认为只有投资在高科技领域才是有利可图的。
(4) 协调性。
投资者在选择股票时,也会受到自身性格的影响。这与投资者的行为特征密切相关。比如,节俭的投资者可能不会投资于比较昂贵的股票,例如高P/E值股票。
易得性偏差是基于容易获得的信息来做判断的,在易得性偏差的影响下,人们往往只关注最容易看到的视角,而非事情的全部。因此,我们想避开易得性偏差的陷阱,就不能被一些容易得到的知识或信息所左右,而是要深入思考、反复质疑。
《鬼谷子·抵巇第四》中说,“世无可抵,则深隐而待时;时有可抵,则为之谋。”审时度势是抵巇(同xi一声)术的重要原则,这句话教导我们,平常在对某个人或某件事情进行判断时,一定要审时度势,不能不加调查就妄下定论。当没有机会的时候,就要静静地等待机会;当有机会的时候,就要仔细谋划,考虑周全再行动。
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(来源:山石理财日记的财富号 2024-12-15 17:14) [点击查看原文]