在本周已召开的中共中央政治局会议上，高层分析研究了明年经济工作等，在会后发布的会议总结通稿内，多处的政策定调超市场预期，我们认为，从宏观视角来看，后续宏观调控的想象空间或已打开。一方面，货币政策修改了使用超十年的“稳健”定调，代之以“适度宽松”，而上一次用此表述还是2010年，而且“加强超常规逆周期调节”或表示未来将实施有力度的降息降准；另一方面，“更加积极的财政政策”这一表述，让市场对明年赤字率的安排期待更甚，通过加大公共需求落账方式以实现稳增长的必要性，也有所提升。

临近年底，高层经济工作会议召开在即，倘若前后呼应的政策表态能落地，那么，整个A股市场的风险偏好有望持续回升，中央经济工作会议或针对政治局会议的定调，给予更明确的要求、更具体的部署。整体来看，我们还是比较看好，短期经济实现企稳这一共识的凝聚，再叠加财政货币等领域的超预期表态，A股市场的投资者风险偏好有望得到提振、而推动市场形成向上的合力，我们也期待共同见证。

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