熟悉的红利风格回来了！自11月末以来，A股红利指数持续稳健攀升，叠加资金热度回升。今日在大盘整体缩量震荡背景下，红利再一次再度逆市走强，彰显防御性。

当下市场环境的红利逻辑，我们不妨从供给和需求两方面来解读。

供给端：2023年以来政策持续发力，引导优化上市公司加强分红。数据显示，截至12月10日收盘，年内A股三季度分红方案以及半年度分红方案数量均创历史新高。这也意味着，在A股市场上，红利资产的供给日渐丰富。

需求端：一方面，岁末年初是险资等机构大资金的配置窗口期，具有相对集中的增配需求；另一方面，无风险利率的持续下探加剧了“资产荒”格局，今日10年期国债收益率已进一步跌至1.85%，适当增配权益资产成为其增厚组合收益的必然要求，而红利资产以相对确定性的股息收益和较稳健的基本面与险资需求十分契合，配置吸引力进一步增强，有望迎来明显增配。

供给与需求的“一拍即合”，是红利风格演绎的底层逻辑。此外，近期市场波动加剧，风险偏好有所回落；以及重磅会议指引的政策预期落地，基于基本面的投资有效性回归，也为红利行情演绎带来支撑。

所以说，不管你是高举“新质生产力”大旗，还是坚守“顺周期”方向，都建议在你的组合中配置一些红利资产，用红利配合其他的弹性更强的资产进行组合配置，能够有效分散风险，并增加组合的收益来源，可以说是万能底仓了~

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