各位投资者朋友们大家好，12月9日，中央政治局会议正式召开，分析研究了2025年的经济工作。受会议内容提振，中国资产应声上涨。12月9日，港股尾盘拉升，恒生指数、恒生科技指数收盘分别上涨2.76%、4.30%。今日开盘，A股三大指数全线飘红，沪指收涨0.59%，深成指收涨0.75%，沪深两市交易额时隔近1个月再破2.2万亿。此次会议有哪些重点表述？传递了什么信号？今天我们来为大家解读一下本次会议的一些核心内容。（数据来源：iFind）

第一，提出“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”。

解读：目前来看，据国家统计局发布的数据显示，今年前三季度实际GDP同比增长4.8%，经济运行整体平稳。随着四季度一篮子支持性政策落地，我们整体对实现全年GDP等经济发展目标的信心进一步增强。

第二，提出“做好明年的经济工作，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展”。

解读：

一方面，随着美国大选落幕，特朗普在胜选后表示计划对我国征收60%的关税，关税政策一旦实施，或对我国外需形成扰动。面对这样的外部影响，扩大内需显得尤为重要，结合会议中明确提出“全方位扩大国内需求”、“大力提振消费”等描述，泛消费板块或值得关注。

另一方面，近期美国政府已公布新一轮对华出口限制措施，涉及半导体制造设备、电子设计自动化设备等多个品类的半导体产品。当前，大国科技竞争日益激烈，为降低国外科技限制的影响，加速解决我国关键问题的进程、突破关键核心技术“卡脖子”短板迫在眉睫，“自主可控”已成为我国科技行业的发展趋势，持续关注半导体、消费电子、人形机器人等科技板块。

第三，提出“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好”。

解读：本次会议提到了稳住楼市股市，与9月份召开的中央政治局会议对于促进房地产市场止跌回稳和努力提振资本市场的表述相比，此次政策信号相对更加明确。这一表态体现了高层对楼市和股市的重视程度，或有望推动市场健康发展。

第四，提出“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策‘组合拳’，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”。

解读：首先，“更加积极”、“适度宽松”、“超常规”等措辞相较之前都出现了强化，本次会议对于明年宏观经济政策的定调更加积极。其次，这也是近十四年以来首次将货币政策取向由“稳健”变更为“适度宽松”，超出市场整体预期。明年宏观政策的调控力度还是很值得期待，关注后续降准、降息的可能性。

整体来看，本次中央政治局会议针对明年经济工作的定调是相对积极的，给明年的宏观经济政策层面也留有一些遐想空间。中央政治局对于明年经济工作的部署也为中央经济工作会议定下基调，接下来即将举办的中央经济工作会议或值得期待。

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$民生加银港股通高股息C(OTCFUND|004533)$

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#政治局会议：实施更加积极有为的宏观政策 ##中国资产猛涨A股却高开低走，如何解读？#