随着重要会议的消息不断披露，市场情绪再次全面转多。12月9日，A50与港股尾盘直线拉升，一度涨幅超过4%。港股市场也积极响应，重要股指都大幅收涨。

今年的港股市场呈现出一波三折的姿态，年初2月走出一波向上行情，年中又随着经济复苏趋势放缓而走弱，9月底再次走强。虽然10月来港股经历震荡回调，但细细挖掘，南向资金在今年并未因市场波动而左右对港股市场的信心。昨日A股收盘后，随着政治局会议内容发布，A50指数和恒生指数尾盘纷纷快速拉升。

图：A50股指期货

数据来源：数据来源：wind，2024.12.09

1、政策大力驱动

12月9日，市场翘首以盼的重要政治局会议终于出炉。会议指出，明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资（新闻来源：新华社）。

其中，最大的亮点为提出“适度宽松”的货币政策，也是2011年以来首次改变货币政策的立场。“适度宽松”主要针对2008年国际金融危机后经济刺激需求，而后根据经济形势的变化逐渐回归“稳健”的货币政策基调。而这次对于适度宽松的货币政策的表述，也是对后续市场积极性较为明确的信号。

行业方面，重点提及的科技与消费板块均有望迎来较大发展机会，从港股通科技的行业分布来看，乘用车（21.1%）、消费电子（15.5%）、本地生活服务（12.2%），基本符合政策的主要发力方向。

图：港股通科技的前十大行业分布（申万二级）

数据来源：Wind ,截至2024年9月30日

2、低估还是低估

相较于A股，港股市场明显低估，以港股通科技为例，其市盈率只有24.41倍，已经达到了近三年16.88%的估值洼地位置。面对低估状态，许多赴港上市公司开始在二级市场大力回购股份，截至12月6日，今年已有270只港股获公司回购，59只个股年内累计回购金额超亿港元（数据来源：Wind，截至2024.12.06）。

图：港股通科技的市盈率

数据来源：wind，截至2024.12.09

3、南向资金不断涌入

由于港股的价值低洼属性和优质资产集中性偏高，南向资金今年以来对于港股一直是“买买买”。上周（12月2日至6日），南向资金净买入182.83亿港元，自8月下旬以来连续15周净买入。从月度数据看，10月和11月南向资金净买入规模分别为838亿港元和1250亿港元，明显高于6月至8月每月400多亿港元的规模。从今年整体情况看，全年净买入规模超过7300亿港元（数据来源：Wind，截至2024.12.06）。

综上，港股通科技股在当前低估值、政策助力以及经济复苏等多重因素影响下，展现出较显著的投资价值。海富通中证港股通科技ETF发起联接A/C（代码：021464/021465）$海富通中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|021464)$ $海富通中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|021465)$为投资者提供了一个便捷的投资工具，通过锚定中证港股通科技指数，投资者可以一键布局港股稀缺科技龙头。

注：海富通中证港股通科技ETF、海富通中证港股通科技ETF发起联接，被动追踪中证港股通科技指数，该指数基日为2014-12-31，场内基金成立于2021-06-17，场外基金成立于2024-06-12。

本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，海富通基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。