会议提及“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成” ，预计四季度GDP增速有明显改善，这有利于稳定市场的信心，稳健的经济基本面为权益市场表现提供了良好的基础。进入四季度后，我们观察到PMI数据持续好转，社会消费品零售额增速中枢抬升，基建投资数据不断改善，这一方面体现到积极政策落地的效果，例如财政发力带来的消费刺激和基建投资，另一方面也是经济内生需求的激活，例如看到出行数据好转。政治局的表态，更加坚信了市场对于经济企稳回升的预期，有利于权益市场盈利修复和预期调整。

在对2025年经济工作展望中，会议提出“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市”，指明了刺激内需，推动科技发展等政策手段，例如在消费品以旧换新的带动下，零售总额持续好转，可以看到居民的消费能力仍在，但是需要进一步的政策激活。会议也点明了稳定楼市和股市的目标，这将有利于提升市场的风险偏好。我们看到市场的中枢较9月份有明显的抬升，近期虽然有所震荡，但市场的中枢依然稳定。我们在楼市也看到积极的信号，根据Wind数据，截至2024年12月7日，最近两周30大中城市商品房成交面积同比增速分别是32%、17%，预计市场的价格同比变化也持续好转。股市和楼市的稳定，有利于稳定市场的风险偏好，有利于市场估值中枢的稳定和抬升。

此外，会议还提到“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节”，可以预见到未来的政策可能会更加积极，超常规的调节，意味着未来可能会有突破性的工具，例如更大规模的收储、更多的长期资本入市，更大力度的提升地方政府的财力和活力等。积极的表态，有望遏制市场悲观预期。

整体来看，本次会议的表态积极，兑现了前期市场乐观的政策预期，有利于权益市场中枢的进一步抬升。从结构上看，内需、科技等领域有望获得更多的政策支持，也有望获得更大的估值抬升空间。

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