先来看上一周市场主要宽基指数的表现，上证指数上涨2.33%，创业板指上涨1.94%，沪深300上涨1.44%，中证500上涨2.17%，中证A50上涨1.42%，科创50上涨0.70%。从中信风格指数来看，稳定风格涨幅居前，消费相对较弱。申万一级行业集体上涨，钢铁、煤炭、机械、传媒、社服等涨幅居前，食品饮料、电新、农业等涨幅较小。（数据来源：WIND，指数过往收益不代表表现）

上周市场开启12月“开门红”，31个申万一级行业集体上涨，主要是临近中央经济工作会议召开时点，市场交易当前会议预期，也对市场情绪有所提振。但对于后续市场来说，做多动能持续性仍然要聚焦后续政策力度及基本面的复苏情况。

按照当前基本面来看，10月部分经济数据出现改善，政策效果开始显现，基本面修复仍需持续性验证。此外高频基本面数据整体上仍然偏弱，但细分上看二手房销售数据持续较强：主要表现为上周新房销售同环比回升，二手房销售同比增速大幅回升。目前来看经济修复仍然需要需求端政策的加码呵护。

从资金面来说，市场成交量有所回升，全A成交额维持在1.7万亿元；但市场情绪近期低位震荡，两融交易占比处于历史64%分位。

我们认为临近重要会议，政策预期博弈行情仍是未完待续。从市场情绪来看对当前政策预期有所提升，反映到A股上则是由上半周的调整到下半周的上涨。当前仍然要重点关注会议及政策落地情况，尽管当前重要会议并不是直接公布相关数字，但预计货币政策有望更加积极。

结合当前估值，政策方向，当前我们重点关注如下行业和主题：

红利板块：银行、公用事业、公路等；

主题： AI应用、机器人、低空经济。

风险提示：文中数据来源：wind，方正富邦权益研究部。

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