中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，今年经济运行总体平稳、稳中有进。同时，会议强调，明年要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击；实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。此消息一经发布，中国资产迅速响应，港股市场迎爆发。截至12月9日收盘，恒生指数（HSI.HI）上涨2.76%，恒生科技指数（HSTECH.HI）更是上涨4.3%（数据来源于wind）。

从市场情绪及政策层面来看，今日重磅会议传来的提振人心的消息或是直接原因，即将召开的重要经济工作会议则是近期港股上行的主要驱动力之一，海内外投资者均将焦点锁定在稳增长政策的延续性、货币与财政政策的进一步增长空间、以及针对外需波动所采取的措施上，这些因素共同促使市场情绪由弱转强，投资者预期更为积极。

从海外流动性来看，美国11月非农失业率上升，这一数据加剧了投资者对就业市场前景的担忧，进而推高了市场对美联储降息的预期，美债收益率下滑，美元汇率也一度承压贬值，这一系列连锁反应为港股市场带来了正面的外部流动性环境。

在资金面上，被动外资的流入与空头回补或是推动港股上涨的主要力量。全球资金流向监测机构EPFR发布的数据显示，近期港股主动配置型外资上流出规模显著减少，而被动配置型外资则再度转为净流入，这一变化可能反映出部分外资对港股后市持乐观态度。与此同时，恒指沽空交易占比的下降以及空头回补也进一步推动了港股市场的上涨。

在业绩方面，年底处在业绩披露的空窗期，年报将在年初披露，在此期间市场有望围绕预喜比例及盈利业绩超预期进行博弈。

展望未来，中央经济工作会议的政策基调预计仍将保持积极，有望再次提振投资者信心。随着前期一系列政策的落地生效以及社融的发力，国内经济有望稳步恢复且动能不减。宏观流动性环境趋于平稳，且近期仍有降准的可能性，宽松的货币政策有望为市场营造较好的投资环境。同时，外部负面因素已被市场充分消化，有望带动资金持续流入。多重因素改善的利好背景下，港股市场有望继续保持的发展态势。同时低利率环境利好红利策略，港股红利资产配置价值凸显。

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