基本面方面，11月制造业PMI连续3个月上行至50.3%，产需均有提升、需求表现更好、政策拉动和抢出口同时提振，行业上电气机械、汽车、医药制造表现较好，企业上中小型表现较好，制造业主动补库，但是工业品价格重回下跌，非制造业尤其建筑链条表现不及预期，11月通胀数据显示消费品以价换量现象明显，内需修复依然偏慢。政策层面，本周关注政治局会议和中央经济工作会议对于明年经济形势和政策方向的定调。债市策略上，降准预期尚未落地，叠加年底机构抢配动力仍在，债市或延续偏强震荡行情，可保持市场偏高久期和杠杆，但是考虑近期收益率下行较快，利率可适当增加波段交易，关注前期涨幅相对较小的5-7年和30年品种。

信用债方面，在资金价格中枢下移、广义资管回补信用仓位的预期下，信用债的票息策略继续占优。可考虑采取中性杠杆和偏高久期，适当挖掘短期中低等级品种增厚收益。

数据来源：wind

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